Después de varias jornadas de lateralidad y un gran control, al Selectivo se le acaba el tiempo y debe decidir cual camino quiere tomar. La mejora del rating de Moody’s anunciada después del cierre de los mercados, es una grata sorpresa para los inversores y puede tener un impacto positivo en el índice.

Y es que, después del control al que hemos asistido, acompañado de un volumen inferior al habitual, podemos ahora iniciar un nuevo impulso al alza que venga acompañado de un mayor volumen. Si éste movimiento no contara con el apoyo de volumen suficiente sería en vano y podría ser una falsa rotura al alza del triángulo (Letra B, con objetivo 10.420 puntos).

Pero si el volumen acompaña como es debido, estaríamos en el verdadero impulso al alza que buscamos y después de una breve parada, podríamos atacar como merece la resistencia de los 10.500 puntos, para dirigirnos sin vacilación hasta una nueva zona de resistencia psicológica (Letra D, con objetivo 11.000 puntos).

Todo esto es lo bonito del cuento, pero también debemos pensar en el lado oscuro y menos amable de toda ésta película, ¿qué pasaría si persiste la lateralidad al iniciar la próxima semana? ¿Y si rompemos al alza pero sin volumen?

Pues bien, para estos casos, también hemos dibujado los posibles objetivos para el índice, así si persiste la lateralidad y un bajo volumen, podríamos romper el triángulo a la baja y dirigirnos a la zona de los 9.550-9.600 puntos (Letra A), pero esto podría tener unas consecuencias especialmente negativas para la estructura alcista que venimos desarrollando y el gráfico podría entrar en un escenario, por momentos, complejo y delicado.

La otra opción, es igual de delicada, ya que supondría una falsa rotura al alza del triángulo (lo que hemos comentado) y al llegar a la cota de 10.420 puntos, se iniciaría una corrección de mayor efecto (Letra C, con objetivo 9.500 puntos).

El principal problema de estos dos últimos escenarios es que nos llevamos por delante la base del canal alcista que sustenta toda la subida que venimos describiendo desde los mínimos de Junio del año pasado (Letra E,  con base en los 7.500 puntos) y claro, surje la gran pregunta, ¿Alguién cree realmente que podemos asistir en estos instantes a una corrección de tal magnitud?

Por último, nos sigue quedando en el aire el hueco alcista del mes de Diciembre y del que tuvimos una buena ocasión para cerrar al final del mes de Enero, lo que habría supuesto perder momentaneamente la alcista anteriormente descrita, pero sin que tuviera que haber tenido mayores consecuencias. Ahora, preguntarnos querer ir a cerrar ese hueco supone romper la base de la alcista de una forma mucho más profunda y esto si que podría tener consecuencias muy desagradables.

Estamos por tanto, en un momento delicado para el Selectivo, que solo tiene dos opciones, una es seguir con su huida hacia adelante, un rezar y esperar, para que cuando llegue la verdadera caída no nos pille dentro. La otra, supone evidentemente romper la base del canal alcista, opción que parece demasiado peligrosa como para ponerla en marcha y que podría ser un primer serio aviso para navegantes (y solo hablamos de caer a 9.500 puntos), donde la media de 200 sesiones perfectamente detendría la caída.

¿Y vosotros que opináis? ¿Nos vemos festejando a corto plazo la superación de los 10.500 puntos e impulsandonos a los 11.000, o por el contrario, véis el inicio de una primera corrección de importancia y el cierre del hueco alcista de Diciembre?

Por ahora, tanto el MACD, como el RSI, apoyan la tendencia al alza e invitan a pensar en nuevos avances, lo que unido a la grata sorpresa de Moody’s, podrían ser la excusa perfecta para romper el triángulo al alza. Pero ya sabemos como se las gasta el mercado y como cambia la película de un día para otro.  Lo que en todo caso está muy claro es que pronto vamos a asistir a un nuevo movimiento que puede reforzar a los alcistas, o bien, permitir recuperar el mando a los bajistas.

[image src=”https://elrincondelinversor.com/wp-content/uploads/2014/02/IBEX35_210214.jpg” width=”640″ height=”240″ title=”La hora de la verdad. Huida hacia adelante o perder la alcista” lightbox=”yes” align=”left”]

Javier Ruiz – El Rincón del Inversor.

javier.ruiz(arroba)elrincondelinversor.com

The post Análisis IBEX35 – 21/02/14 appeared first on El Rincón del Inversor.

Los inversores han vivido esta semana, nuevas turbulencias en los mercados, lo que ha generado una gran volatilidad y momentos de incertidumbre. Así, el IBEX35 ha llegado a cotizar por debajo de los 9.800 puntos, aunque al cierre de la semana un buen maquillaje de última hora ha impedido que las pérdidas alejasen al índice de los 10.000 puntos, zona que a su vez, no ha sido capaz de atacar con garantías durante toda la semana, lo que es una primera y destacada señal de debilidad.

¿Acumular o saber esperar?

De esta forma, se abre ahora un nuevo escenario para todos los mercados y en especial para el español, que viene de acumular importantes avances y por tanto, podría ahora proseguir con la corrección, un ajuste que puede producirse de forma gradual, mediante un goteo constante y que nos lleve a regular una parte del último impulso al alza y es que, hace falta que se digiera en el tiempo todos los excesos cometidos, o bien, que tenga lugar de una forma más rápida y es como veremos en los gráficos, Alemania ha cerrado el hueco alcista. Pese a ello, hasta el momento la tendencia principal a largo se mantiene intacta y los recortes por ahora, deben considerarse como una buena opción para acumular más títulos de nuestros valores favoritos.

Pero acumular pensando en el largo plazo, no debe llevarnos a engaño y ser muy complacientes con el mercado, pues esto podría llevarnos a cometer errores. La FED sigue reduciendo estímulos y Wall Street empieza a sufrir  las consecuencias de la medida.

Al otro lado del Atlántico continúa la corrección

Así, Wall Street ha cerrado la semana en 15.698,91 puntos, tras caer el Viernes un 0,94% y acumular un descenso superior al 5,0% durante el mes de Enero y es que esta claro, que el último impulso al alza generado tras la primera retirada de estímulos sobraba.

Si actualizamos el gráfico de la pasada semana, apreciamos como nada ha cambiado y los descensos pueden continuar durante esta próxima semana. Un primer y claro soporte puede ubicarse sobre la zona de 15.400 puntos, lo que supone una caída de cerca de 1.100 puntos, casi insignificante si pensamos en el camino recorrido al alza y que ahora solo rerpresentaría un retroceso desde máximos próximo al 7,0%.

Y en Europa, DAX cierra hueco e IBEX35 en media móvil

Donde si han cambiado más las cosas ha sido en el DAX alemán, que ha llegado directamente al objetiv (base del canal, media móvil y hueco alcista), por lo que a priori, se ha cumplido el objetivo de caídas. Lo extraño es que lo ha hecho a mayor velocidad de lo esperado y tanto Wall Street como el IBEX35, se encuentra todavía un peldaño por encima, por lo que esto puede ser un indicio de debilidad y que nos hace pensar en que los retrocesos pueden ser aún más elevados de lo que inicialmente se pensaba.

En cuanto al IBEX35, como vemos sigue con su objetivo de caída, muy en línea con Wall Street y ahora mismo se encuentra defendiendo la zona correspondiente a la media móvil, nivel que no debería aguantar por mucho tiempo, para ir a cerrar el hueco como ya ha hecho el DAX.

Si a la crisis de las divisas de los países emergentes, sumamos la nueva retirada de estímulos y añadimos que se esta preparando al mercado para un nuevo rescate a Grecia, nos encontramos con elementos suficientes para pensar que estamos en un alto en el camino, que ahora toca seguir corrigiendo y esperar a que pase la tempestad para volver a acumular posiciones. Mientras tanto, la volatilidad será protagonista.

[image src=”https://elrincondelinversor.com/wp-content/uploads/2014/02/DJ_SP500_310114.jpg” width=”640″ height=”240″ title=”USA va digiriendo recorte de estímulos” lightbox=”yes” align=”left”]

[image src=”https://elrincondelinversor.com/wp-content/uploads/2014/02/IBEX35_DAX_310114.jpg” width=”640″ height=”240″ title=”Europa sufre emergentes, la FED y fantasmas sobre Grecia” lightbox=”yes” align=”left”]

Javier Ruiz – El Rincón del Inversor

javier.ruiz(arroba)elrincondelinversor.com

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La sorpresa salto en el momento menos esperado y es que así es como debe ser, o sino no sería sorpresa. Bernanke redujo en 10.000 millones de dólares el programa de compra de activos y el mercado se disparo al alza, aunque aseguró que podría haber reducido más, a continuación vamos a comentar los aspectos más destacados de la rebaja de estímulos.

En primer lugar, los inversores ya llevaban desde el pasado mes de Septiembre con un tira y afloja sobre la posible retirada de estímulos por parte de la FED, esto había provocado cierta incertidumbre sobre la marcha de la economía americana, más si tenemos presente el reciente cierre de Gobierno y que provoco que los empleados federales tuvieran que abandonar temporalmente sus puestos de trabajo. Por un lado, los datos macro iban apuntalando el crecimiento, pero a su vez, había señales que hacían dudar sobre la recuperación.

En segundo lugar, Bernanke quiso dejar claro que los tipos de interés bajos iban a seguir manteniéndose, en una medida claramente “dovish” y que el mercado recibió con alivio.

Por otra parte, el Presidente de la Reserva Federal quería tener todo atado y bien atado, por lo que en su mensaje incluyó la retroactividad de la medida, es decir, si las cosas empeoran podría volverse a la situación inicial.

Todo ello ha servido para mandar un claro mensaje al mercado, la economía americana esta creciendo, lo hace de forma sólida y a la vez segura y además las herramientas de las que dispone la FED son suficientes para controlar la situación. El mercado confía en la FED y mientras esto sea así, no habrá problemas de ningún tipo y es que la situación sería totalmente apocalíptica si se llega al caso de no creer en el mensaje que lanzan las instituciones.

Para terminar de confirmar la recuperación americana, el dato definitivo del PIB americano en el tercer trimestre se ha elevado en 5 décimas hasta el 4,1%. Como ya he comentado en alguna ocasión, esta cifra se encuentra maquillada y refleja una situación no del todo real, pero que al final logra su objetivo y es hacer creer a todo el mundo que todo marcha mejor, lo que a su vez influye en que esto, sea a su vez así.

La fórmula para el cálculo del PIB fue modificada de cara al segundo semestre del año e incluye para su cálculo, el gasto en teatro, libros e investigación, décimas que suman y hacen mejorar de forma notable el resultado final. Además, no deja de ser chocante la forma en la que se ha dado a conocer el dato del PIB, puesto las diferencias son muy sustanciales respecto al primer dato conocido (2,8%), que se elevó al 3,6% en la segunda revisión y que al final ha terminado siendo el 4,1%.  Finalmente, Bernanke también aprovechó para destacar que se elevaban las previsiones de crecimiento para 2014.

Así pues, todos estos elementos en su conjunto han permitido las alzas en el mercado, se elimina incertidumbre, se mantienen los tipos y la economía crece más de lo que inicialmente se había dicho.

¿Esto quiere decir que los estímulos van a desaparecer rapidamente? Pues realmente no, la retirada será de todas formas muy gradual y llevará un buen tiempo conseguir que los estímulos desaparezcan por completo. Los “esteroides” financieros aplicados a la economía han logrado su objetivo, hacer que la misma empiece a crecer y ahora lo que se trata es de conseguir que el crecimiento se mantenga, para progresivamente poder seguir retirando estímulos. No será, en todo caso, una misión fácil.

La medida ha logrado también hacer caer el oro, que junto con la planta, experimentan notables caídas en 2013. En concreto el metal precioso ya se mueve por debajo de 1.200 dólares y es de esperar que su tendencia a la baja continúe en los próximos meses si la economía americana sigue dando alegrías al mercado. Otro de los perdedores de la semana fue claramente el Euro, aunque se encontraba cerca de la cota de 1,38 unidades de Dólar, lo que ahora permite pensar en una corrección a la baja de la moneda única.

En cuanto al IBEX35 y atendiendo al gráfico que adjunto, la tendencia alcista es incuestionable. La apertura del Jueves nos deja un importante hueco alcista, a lo que debemos sumar la buena consolidación de posiciones de éste pasado Viernes, en una sesión marcada por el vencimiento de futuros y opciones sobre índices y acciones, lo que se conoce familiarmente como Cuadruple Hora Bruja.

La MM20 se sitúa en 9.533 puntos, mientras la MM70 se ubica en 9.437 puntos. Cabe destacar que ambas referencias han sido rotas al alza con la apertura del Jueves y nos deja un precioso hueco alcista, que por caprichos del destino, se sitúa entre ambas referencias, concretamente entre la zona de 9.456-9.535 puntos. Por otro lado, la incuestionable tendencia al alza queda más que confirmada si nos fijamos en la MM200 que se encuentra claramente alejada de los actuales niveles de cotización (8.917 puntos). ¿Alguién tiene dudas de cual es el camino a seguir?

Además, el RSI se mantiene neutral y el MACD aunque es negativo, se gira al alza, superando a la Línea Signal, lo que nos anticipa un posible movimiento al alza del mercado.

Todo esto me lleva a pensar a que podemos asistir a una especie de Rally de Fin de Año, aunque no nos llevemos a engaños, el verdadero y auténtico Rally tuvo lugar entre los meses de Septiembre y Octubre, periodo en el que el índice se impulso desde los 8.400 hasta los 10.000 puntos.

Para terminar de confirmar el impulso al alza, solo nos queda lograr cerrar por encima de los 9.800 puntos, zona por la que pasa la directriz bajista con origen en los máximos de Octubre. En caso de que no podamos con esta referencia, el cierre del hueco alcista sería una realidad en pocas sesiones.

Mientras tanto, a disfrutar de las Fiestas.

[image src=”https://elrincondelinversor.com/wp-content/uploads/2013/12/IBEX35_201213.jpg” width=”620″ height=”240″ title=”Análisis IBEX35: Hueco Alcista y superación de MM20 y MM70.” lightbox=”yes” align=”left”]

Javier Ruiz – El Rincón del Inversor

javier.ruiz(arroba)elrincondelinversor.com

The post Análisis IBEX35 – 20/12/13 appeared first on El Rincón del Inversor.

Hace dos semanas que comentaba la situación técnica de nuestro índice y que la superación de la cota de los 9.500 puntos nos abría las puertas para llegar a los 10.000, en un momento en el que el volumen se estaba incrementando, lo que permitía dar más fortaleza a dicho movimiento alcista.

Llegados a este punto, hay que reconocer las cosas como son, el Selectivo ha empezado a moverse en terreno peligroso, la volatilidad ya está haciendo acto de presencia y son numerosos los valores que hemos visto esta semana sufrir importantes altibajos en su cotización. Es el momento para que los osos traten de tomar el testigo y sino lo hacen ahora, no parece previsible que lo puedan hacer de aquí a fin de año.

Debemos, no obstante, recordar cual es la magnitud de la subida, para darnos cuenta de la importante pendiente alcista que describe el índice desde este pasado verano y es que, estamos en un periodo de excesos y no es sano que el IBEX35 continúe subiendo sin antes regular y sufrir por tanto, las oportunas correcciones. Podríamos asistir a una rápida corrección, perder cerca de 1.000 puntos y aquí no habría pasado nada.

En el análisis anterior (https://elrincondelinversor.com/analisis-ibex35-111013/) y sobre el mismo gráfico ya comentaba lo que había ocurrido con el índice, las últimas veces que habíamos llegado a los 9.500 puntos, por lo que no voy a volver a incidir en este punto, simplemente se esta confirmando lo dicho.

Ahora vamos a analizar, cual puede ser el grado de corrección al que podemos asistir durante los próximos dias o incluso semanas. Para ello, debemos tener en cuenta varios elementos.

– Hueco alcista entre 9.470-9.485 puntos: Es el gran causante del último impulso al alza y que nos ha llevado directos a los 10.000 puntos. El hueco no ha sido cerrado y es quizá la primera referencia objetivo para los bajistas, en un momento en el que saben que tienen pocas oportunidades y deben aprovecharlas.

– Impulsos de Fibonacci: Como decía, desde el verano la escalada es de vértigo, si nos fijamos en la pendiente que posee el último tramo alcista con origen en Julio, nos vamos de 7.500 hasta 10.060 puntos, con alguna pequeña corrección en el camino, pero casi insignificante. Así, podemos observar, como objetivos de caída el 38,2% del impulso alcista (zona de 9.100 puntos) y en segundo lugar el tramo del 50,0% (zona de 8.800 puntos).

– Soporte dinámico del canal alcista: El suelo del actual canal alcista se sitúa sobre los 8.900 puntos y seguirá subiendo durante las próximas semanas. Así, en caso de prolongarse la corrección podríamos hablar de una zona de soporte dinámico próxima al objetivo marcado por Fibo en 9.100 puntos.

En conclusión: Es el momento ideal para una corrección a corto plazo. La importante subida acumulada en los últimos meses hace posible que asistamos a una fuerte corrección en un breve periodo de tiempo, sin que la misma tenga que poner en riesgo la actual tendencia alcista. El primer objetivo de caída y lo más sensato en un principio es cerrar el hueco alcista próximo a los 9.500 puntos. Podemos caer hasta cumplir con el primer Fibo (9.100 puntos).

[image src=”https://elrincondelinversor.com/wp-content/uploads/2013/10/IBEX35_251013.jpg” width=”640″ height=”240″ title=”Análisis IBEX35″ lightbox=”yes” frame=”light” align=”left”]

javier.ruiz(arroba)elrincondelinversor.com

The post Análisis IBEX35 – 25/10/13 appeared first on El Rincón del Inversor.

Los últimos avances registrados por el Selectivo español,han permitido al índice dispararse por encima de los 9.500 puntos, rompiendo de ésta forma resistencias y haciéndolo además, con un importante volumen de negociación, que hace pensar que las subidas no han concluido y podemos asistir a una continuación de las mismas. Sin embargo, debemos advertir del vértigo, del mal de alturas que puede provocar que nos dirijamos en tan corto plazo de tiempo a la cota psicológica de los 10.000 puntos. Aporto para ello dos gráficos, que son claros y concisos, uno de ellos en gráfica diaria y el otro en semanal.

El gráfico diario nos muestra como la superación de la cota de los 9.500 puntos, ha permitido disparar al Selectivo a la zona de los 10.000 puntos, en un abrir y cerrar de ojos, algo que sin duda es muy positivo para los alcistas, pero a su vez, nos demuestra como la volatilidad se dispara, asistiendo a una guerra entre alcistas y bajistas, con bruscas oscilaciones en el índice. He señalado en circulos amarillos las dos últimas veces en las que el índice ha atacado los 9.500 puntos y donde se observa con claridad esas importantes oscilaciones en el corto plazo.

[image src=”https://elrincondelinversor.com/wp-content/uploads/2013/10/IBEX35_111013_DIARIO.jpg” width=”640″ height=”240″ title=”IBEX35 – 11/10/13 Diario” lightbox=”yes” align=”left”]

Además, no debemos olvidarnos de un dato importante y es que el mercado acumula 6 semanas consecutivas de subidas, lo que invita a corto plazo a una regulación. No sería sano, ni nada bueno seguir subiendo, aunque ya sabemos como se las gasta el mercado, qne no sabe nunca encontrar un término medio, así los excesos son la tónica principal tanto cuando el mercado es bajista, como cuando es alcista.

Esto nos lleva a pensar, en que o bien estamos en un ciclo bajista (pesimismo), o pasamos a estar en un ciclo alcista (optimismo), ahora mismo domina el segundo de ellos y los últimos avances no hacen otra cosa que dar solidez y robustez a la tendencia alcista que lleva el mercado. Asistimos por tanto, a un periodo en el que estamos tratando de equilibrar los excesos producidos a la baja y eso justifica que nos hayamos disparado y distanciado de las subidas que acumulan el resto de índices europeos. El dinero, sigue entrando en nuestra economía y eso es lo que justifica los avances.

En gráfico semanal, es donde se advierten más claros los riesgos que acumulamos, así las bandas de Bollinger se han ampliado de forma excesiva y la cotización ha cerrado por encima del límite superior de dichas bandas, dicho de otro modo, estamos teóricamente por encima de los precios máximos y en consecuencia nos movemos en niveles cercanos a su techo, lo que nos lleva a pensar en una corrección y en el mejor de los casos, a una consolidación de posiciones durante algunas semanas, que permitan reducir las diferencias entre las bandas.

[image src=”https://elrincondelinversor.com/wp-content/uploads/2013/10/IBEX35_111013_SEMANAL.jpg” width=”640″ height=”240″ title=”IBEX35 – 11/10/13 Semanal” lightbox=”yes” align=”left”]

Por último, no debemos olvidarnos de que el plazo para un acuerdo sobre el techo de gasto en Estados Unidos se está agotando y el próximo día 17 de Octubre expira el plazo legal marcado y los mercados no son ajenos a este asunto. Hasta la fecha, los inversores apuestan por un acuerdo, aunque sea de última hora y que impida el colapso en Estados Unidos, ya que la Administración Obama, sería incapaz de hacer frente a nuevos gastos, pondría en riesgo la recuperación económica y por último, tendría un efecto negativo en el resto de las economías mediante el denominado efecto contagio.

En conclusión, el mercado es alcista pero se encuentra próximo a su techo. Los excesos acumulados pueden provocar una corrección más que necesaria y no deberíamos asustarnos si el índice oscila 1.000 puntos en cuestión de pocas semanas. El otro punto clave se encuentra en USA, el mercado descuenta el acuerdo y una gran parte de la última subida se debe a la confianza de los inversores sobre el mismo, por lo que debemos estar muy pendientes de lo que suceda en USA en los próximos días.

 Javier Ruiz – El Rincón del Inversor

javier.ruiz(arroba)elrincondelinversor.com

The post Análisis IBEX35 – 11/10/13 appeared first on El Rincón del Inversor.

Hace apenas un mes, avisaba del riesgo a la baja de los mercados, con un IBEX35 que podía caer en el mejor de los escenarios a un rango de 7.600-7.700 puntos, para lo cual esperaba que la corrección tuviese como objetivo el 38,1% del tramo alcista previo por Fibonacci. Este escenario, al final se cumplió y el mercado terminaba cayendo hasta los 7.716 puntos (05-04-13), momento en el que los alcistas empezaron a recuperar el control de la situación.

Las caídas de finales de Marzo estaban justificadas, por un lado por el rescate a Chipre y todo el revuelo montado por las quitas a los depósitos, a lo que se sumó la inestabilidad política en Italia, que se encontraba todavía buscando formar gobierno y las declaraciones bélicas en Corea del Norte, pese a que éstas últimas no estaban siendo tenidas muy en cuenta por Estados Unidos. Todo este cóctel, supuso dos cosas, que el IBEX35 cerrase por debajo de su MM20 y MM70, a lo que se añadió días después el tan problemático corte de medias a la baja (MM20 sobre MM70).

Menos mal que por allí estaba la zona de los 7.600-7.700 puntos, en forma de resistencia y de fibo, de que los ánimos se calmaron y todo lo que podría haber provocado una caída de mayores dimensiones termino quedando en un pequeño susto. La posterior recuperación, se encontró pronto con dificultades, ya que pese a superar con facilidad la MM20, no pudo hacer lo mismo con la MM70 (8.170 puntos), nivel por el que pasaba el suelo del canal alcista con origen en Agosto de 2012 y que ahora pasaba a convertirse en resistencia dinámica para el índice.

Un nuevo impulso a la baja nos volvía a llevar a la zona de 7.700 puntos, en concreto a los 7.743 puntos, nivel donde nuevamente los alcistas aparecían para recuperar el control de la situación y ponerse el traje de faena, pero esta vez con decisión y autoridad. El IBEX35 volvía a superar con facilidad el nivel marcado por la MM20 y faltaba la gran prueba, la cota marcada por la MM70, pero en esta ocasión no hubo dudas ni miedos, la firmeza de los alcistas fue contundente, con una subida superior al 3% en una única jornada, que permitía romper al alza la MM70 y superar la resistencia dinámica (el antiguo suelo del canal alcista), lo más difícil ya estaba hecho, el mercado había recuperado su tendencia alcista previa y ahora quedaba continuar por la misma senda.

Es en este momento cuando el mercado se calienta más y prosiguen los avances, al calor de una rebaja de los tipos de interés que finalmente se hace oficial el pasado Jueves, los inversores ya tienen claro que el BCE pasa a la acción y Mario Draghi, da señales de que actuará de manera decisiva, aunque sin especificar que medidas adoptará en caso de que fuese necesario, el discurso verbal de Draghi sigue teniendo peso entre los inversores.

El reciente cruce al alza de medias (MM20 sobre MM70), confirma las subidas y ahora el principal objetivo y punto clave se ubica en la cota de los 8.750 puntos (posible doble techo). Hasta aquí es donde debe en primera instancia dirigirse el mercado, para poder mirar más adelante a la resistencia de los 9.000 puntos y el nivel de 9.300 puntos como objetivos más próximos. En caso de una posible corrección, todo estaría dentro de lo normal mientras no se perforase la zona de 8.200 puntos.

En conclusión, estamos en un nuevo tramo alcista, confirmado por la superación de la MM20 a la MM70 y por la recuperación en cierre semanal del canal alcista de Agosto 2012. Las malas previsiones económicas para 2013 ya están descontadas por el mercado, que asume una alta tasa de paro y que confía en las previsiones de la Comisión Europea y del BCE, que hablan de una mejoría para finales de 2013 y que se confirmaría con un crecimiento generalizado aunque débil para 2014. Falta confiar en que los nuevos ajustes no supongan un retroceso mayor del esperado por las previsiones. El mercado no cree que haya más ajustes.

[image src=”https://elrincondelinversor.com/wp-content/uploads/2013/05/IBEX35_030513.jpg” width=”600″ height=”240″ title=”Objetivo 8.750 puntos. Posible Doble techo.” lightbox=”yes” frame=”light” align=”left”]

Javier Ruiz – El Rincón del Inversor

javier.ruiz(arroba)elrincondelinversor.com

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Cualquiera diría, hace unas semanas que el mercado iba a pasar de la euforia a la preocupación, por el rescate de un pequeño país llamado Chipre, que resulta que abre la Caja de Pandora y deja al descubierto, todas las deficiencias y  anomalías con que cuenta la Unión Europea. Bien es cierto, que los rescates se van acumulando y ya ha dejado de ser una situación aislada de un determinado país, para convertirse en algo más complejo, que amenaza con seguir extendiéndose por el resto de Europa.

Medidas como la quita a los depósitos de Chipre, no son más que, nuevos experimentos con los que tratar de dar solución a los problemas. Bien es cierto, que los ahorradores no están mentalizados de la repercusión que tiene meter dinero en el banco, ya que lo que para el pueblo llano es un depósito a un determinado interés, a otros niveles se considera como un préstamo al banco, a un plazo pactado por el que se remunera con un interés concreto.

Queda pues claro, que cuando uno tiene sus ahorros en el banco, lo que está haciendo es prestar dinero a ese banco y si el mismo no hace bien sus deberes y lo invierte o presta de forma incorrecta, no podrá retornar al ahorrador lo que éste último le prestó en forma de depósito y los intereses correspondientes. Lo peor del caso, ya no es que no pueda devolverte lo que se ha depositado, sino que desde otras instancias se fija, sin contar con nadie, una quita determinada, en un proceso de negociación en la que se ha omitido al ahorrador.

Pero centrándonos en lo que realmente importa, el comportamiento de nuestro querido IBEX35 y sin extendernos demasiado. El gráfico advierte de un cambio de tendencia, al perder la directriz alcista con origen Agosto de 2012, con caídas que pueden ampliarse hasta 7.600-7.700 puntos (directriz bajista con origen Diciembre de 2012).

Resulta además curioso, como el punto de apoyo de la directriz bajista, se encuentra próximo a una corrección del 38,1% de todo el impulso alcista previo, este dato puede ser más que interesante, ya que si los acontecimientos se calman y la confianza regresa al mercado, las caídas podrían encontrar un buen punto de apoyo en esa zona.

Por contra, seguimos teniendo muchas dudas en el ambiente, como la inestabilidad política en Italia, a lo que ahora se suma la declaración de guerra por parte de Corea, que en principio no ha sido tomada muy en serio por Estados Unidos ni Rusia, pero que es como una bomba de relojería que en cualquier momento podría estallar, si a esto sumamos durante las próximas semanas el anuncio de más condiciones sobre el rescate de Chipre que puedan salir a la luz, se puede generar un importante cóctel explosivo y es aquí donde entra en juego el posible cruce de medias (MM20 y MM70), que ahora mismo flota en el ambiente.

Si nos fijamos en el gráfico, comprobamos como la MM20 se ubica en 8.256 puntos, mientras la MM70 se sitúa en 8.240 puntos, por lo que un cruce a la baja de las mismas aumentaría las posibilidades de mayores retrocesos en el mercado y no quiero alertar más de la cuenta, pues ya sabemos lo que sucedió la última que ambas medias se cruzaron a la baja (Marzo de 2012).

En conclusión: Mercado en tendencia bajista y a la espera de acontecimientos. Si las aguas vuelven a su cauce no deberíamos caer más allá de 7.600-7.700 puntos. El cruce de medias, casi asegurado, puede provocar una importante lucha entre alcista y bajistas. Quién salga victorioso de esa dura batalla saldrá fortalecido para el corto plazo. Nos esperan semanas de gran interés. Lo peor que ahora podría pasar, es que el mercado empezase a descontar un potencial rescate de España.

[image src=”https://elrincondelinversor.com/wp-content/uploads/2013/03/IBEX35_300313.jpg” width=”600″ height=”240″ title=”IBEX35 – Pierde la directriz alcista y pone en juego la MM20 y MM70″ lightbox=”yes” align=”left”]

Javier Ruiz – El Rincón del Inversor

javier.ruiz(arroba)elrincondelinversor.com

The post Análisis IBEX35 – 28/03/13 appeared first on El Rincón del Inversor.

El siguiente gráfico del IBEX35 pretende ser solo una actualización, para ponernos al día sobre la evolución de nuestro índice en los últimos meses. El gráfico se encuentra realizado en base mensual y pone de manifiesto un importante aviso de cambio de tendencia (ver la vela correspondiente al mes de Enero).

La situación por el momento no debe dramatizarse y debemos pensar que la corrección es sólo un episodio más dentro de nuestro proceso de recuperación del mercado. Para algunos ver los índices caer hará saltar todas las alarmas y no les falta razón si comparamos con otros periodos anteriores, pero debemos mantener la cabeza fria y no dejarnos llevar por el pánico.

El IBEX35 se encuentra dentro de un canal alcista a corto plazo, que cuenta con un soporte definido sobre la zona de 7.700 puntos, éste pasa ahora por ser la gran referencia, la más destacada base que en ningún momento debe ponerse a prueba. La caída de los últimos días ha provocado que el mercado disipe todas las ganancias acumuladas durante el mes y nos ha llevado al primer objetivo de caída, sobre la zona de 8.250 puntos.

Los descensos en el IBEX35 han venido justificados por varios motivos, las continúas subidas acumuladas desde Agosto, el levantamiento del veto a los cortos y unos resultados de la banca peores de lo esperado. El resto de plazas europeas se han comportado en los últimos días mejor que la española, por lo que debemos esperar, que después de una oportuna y sana corrección, el mercado vuelva a estabilizarse y que esto no ponga en peligro el soporte de 7.700 puntos, zona a la que podría irse el mercado en las próximas semanas y supondría una caída próxima de 1.000 puntos, lo que podemos considerar como razonable si miramos desde donde venimos.

La corrección, puede traernos en un contexto positivo un periodo de varios meses de lateralidad, dentro de un rango de 7.700-8.700 puntos, antes de poder atacar resistencias y tratar de subir un nuevo escalón.

En definitiva, se acabo por el momento la subida. El IBEX ha topado con resistencias y la corrección ha comenzado. Lo peor ahora, sería una caída que ponga en peligro soportes (7.700), porque destruye la figura alcista, mientras que mantenernos en un periodo de lateralidad durante 3 o 4 meses, podría resultar bastante sano para el mercado, otra cosa claro, es lo acontecimientos que se vayan viviendo día a día y que por tanto pueden tener incidencia directa para el comportamiento del índice a medio y largo plazo.

[image src=”https://elrincondelinversor.com/wp-content/uploads/2013/02/IBEX35_010213.jpg” width=”600″ height=”240″ title=”IBEX35 – Comienza la corrección. Vigilar soportes 8.250 y 7.700 puntos.” lightbox=”yes” frame=”light” align=”left”]

Javier Ruiz – El Rincón del Inversor

javier.ruiz(arroba)elrincondelinversor.com

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Resulta curioso como funciona el mercado y como las pautas que reproducen los valores se trasladan a los índices y viceversa, esto en parte tiene una explicación y es el peso que tienen determinados valores en la composición de dicho índice. En este caso, vamos a ver en gráfico semanal lo que viene ocurriendo con Telefónica y como se comporta a su vez el IBEX35.

Por una parte, es conveniente señalar, el debilitamiento de la operadora, que ha ido perdiendo peso en el índice con el paso del tiempo, algo que hace unos años era difícil de imaginar, esta pérdida de peso en el índice también nos explica en parte que la correlación entre el IBEX y Telefónica haya cambiado.

Vamos a analizar el gráfico, empezamos por destacar una zona de soporte para Telefónica en 12,00 euros en el periodo ABR10-SEP11, si miramos el gráfico del IBEX35 nos damos cuenta que durante ese periodo existe un nivel de soporte en los 9.000 puntos. Llegamos a AGO11 y es cuando empiezan a cambiar las cosas, mientras Telefónica sufre varias semanas de gran volatilidad y pierde por momentos el soporte de los 12,00 euros logra posteriormente recuperarlo, el IBEX por su parte se comporta mucho peor y la avalancha vendedora le impide no solo mantenerse cerca de los 9.000 puntos, sino que lleva al índice a caer por debajo de los 8.000 puntos.

La posterior recuperación del mercado (rebote técnico), lleva a Telefónica a resistencias (14,00 euros), mientras el IBEX35 ha sufrido un golpe mucho más duro y encuentra resistencia en los 9.000 puntos (lo que antes era su soporte). El índice y Telefónica pasan en esos momentos a moverse en un rango de 1.000 puntos (8.000-9.000 puntos) y 2 euros para el caso de la operadora (12,00-14,00 euros).

Llegamos a ABR12 y la operadora pierde el soporte de los 12,00 euros, iniciando un impulso bajista que le lleva hasta tocar suelo próximo a los 8 euros, con un respiro intermedio en la zona de los 10 euros.  El IBEX35 sigue la misma tónica que la operadora, con la diferencia de que es incapaz de superar resistencia en 9.000 puntos e inicia impulso bajista que le lleva hasta los 6.000 puntos, con respiro intermedio en los 7.000 puntos. Durante este proceso que lleva varias etapas, se empieza a dar forma a una figura en forma de “W”, en la que el IBEX confirma doble suelo en la zona de los 6.000 puntos, Telefónica por su parte, defiende soportes aunque con una elevada volatilidad que le lleva a marcar sus mínimos por debajo de 8 euros (ocasional por anuncio no dividendo).

El siguiente impulso de recuperación lleva al IBEX35 a la cota de los 8.000 puntos y a Telefónica a aproximarse a los 12 euros, en vista de lo cual empezamos a tener referencias que se repiten en el tiempo (cada 2 euros de avance/retroceso de la operadora representan aproximadamente 1.000 puntos de subida/bajada para el IBEX).

La última etapa de proceso arranca con la operadora cediendo posiciones (finales de Septiembre) y encontrando soporte en la zona de los 10 euros, nivel que hasta ahora trata de respetar la cotización, durante este tiempo, el IBEX35 ha tenido un comportamiento opuesto a la operadora, saliéndose del patrón hasta ahora descrito, ya que el IBEX35 ha estado encontrando techo una semana y otra en los 8.000 puntos.

Si nos fijamos en el impulso vía Fibo, la operadora está próxima a corregir el 50% de toda la subida (7,90-11,70 euros aprox), mientras el IBEX35 apenas ha corregido nada del impulso (5.900-8.200 aprox).

Dicho todo esto, ¿Qué conclusión sacamos? Si nos fijamos en la tendencia a corto plazo de Telefónica, el canal alcista tiene soporte dinámico en la zona de los 10 euros y por arriba tenemos una resistencia dinámica del canal bajista principal sobre la zona de 10,50 euros. La operadora tiene poco margen de maniobra, por lo que una perforación de los 10 euros, debería arrastrar al IBEX35, que podría caer fácilmente un 50% del impulso alcista y dirigirse a la zona de 7.050-7.100 puntos aprox.

Si por el contrario, la operadora defiende su soporte de 10,00 euros y es capaz de atacar resistencia, el IBEX35 tendría una posibilidad para atacar los 8.000 puntos (esta opción parece poco realista) si pensamos que el Selectivo no ha corregido nada hasta la fecha del impulso 5.900-8.200 puntos.

Una opción intermedia que podría ser mucho más sensata nos dejaría a Telefónica cotizando durante todo el mes de Diciembre entre 10,00-10,50 euros (regulando), mientras el IBEX podría ir corrigiendo de forma gradual la subida acumulada (también regulación).

En resumen, el patrón establecido entre Telefónica y el IBEX35 se encuentra ahora mismo ‘cojo’, mientras la operadora ha corregido la mitad de la subida, el IBEX35 no ha movido ficha y se encuentra distribuyendo cromos cerca de resistencias, por lo que se puede estar avecinando una brusca caída. Todo parece indicar que este año, el Rally de Navidad se ha anticipado, o bien si lo tenemos, será necesario vivir jornadas de intensa volatilidad.

[box type=”info” font=”arial” head=”A TENER EN CUENTA“]- Telefónica avanza/retrocede 2 euros/acc por cada 1.000 puntos avance/retroceso IBEX35.

– Ultimo impulso alcista TEF (50% corregido vía FIBO). IBEX35 aún no ha corregido impulso.

– Telefónica en soporte (10,00e) e IBEX35 en resistencia (8.000 puntos).[/box]

[image src=”https://elrincondelinversor.com/wp-content/uploads/2012/12/TELEFONICA_IBEX35_071212.jpg” width=”600″ height=”240″ title=”Comparativa Telefónica – IBEX35: Descompensados” lightbox=”yes” frame=”light” align=”left”]

Javier Ruiz – El Rincón del Inversor

javier.ruiz(arroba)elrincondelinversor.com

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Cuatro meses consecutivos de subidas han dejado al índice muy cerca de la cota psicológica de los 8.000 puntos, ahora la pregunta que nos toca, no es otra sino saber que va a ocurrir en Diciembre. ¿Será el índice capaz de romper esta barrera y cerrar el año por encima de los 8.000 puntos? ¿O por el contrario, veremos cierre de posiciones? ¿Se hará caja antes de cerrar el año? ¿O esperarán los inversores a 2013?

El gráfico adjunto, en base mensual es bastante claro y nos muestra que el índice se encuentra dentro de una tendencia bajista a corto y medio plazo. Resulta vital en estos momentos lograr que el Selectivo cierra por encima de los 8.000 puntos en gráfico mensual para poder empezar a pensar en un cambio de tendencia primero a corto y luego posteriormente a medio plazo, mientras tanto, la visión seguirá siendo bajista.

Es cierto que en Noviembre el índice se ha quedado a las puertas de esta cota, sin embargo, no habría significado mucho cerrar por encima de 8.000 puntos en la última sesión del mes, dato que podría considerarse meramente testimonial, por lo que, a todos los efectos, la situación no cambia.

Diciembre, tiene que traer a los mercados nuevas noticias sobre la puesta en marcha del ‘banco malo’, así como la admisión a cotización de las acciones procedentes de la ampliación de Banco Popular, por lo que habrá que estar muy atentos a como se comportan sus títulos, con la elevada cantidad de cromos que saldrán a cotizar. Por otro lado, tampoco debemos olvidarnos de los dividendos que se repartirán durante éste próximo mes y donde Ferrovial será la gran estrella, con la distribución de un 1 euro por acción.

Fuera de nuestras fronteras, Diciembre tendrá como principal foco de atención, la próxima reunión del BCE, donde puede anunciarse una rebaja de los tipos de interés de 25 puntos básicos. Esta medida vendría justificada, por el último dato de inflación en la Eurozona, a lo que se une un nuevo récord en la tasa de desempleados. Indicar que la rebaja de tipos estaría ya descontada por los mercados y serviría para justificar los últimos avances del índice que lo han aproximado a los 8.000 puntos, no olvidemos tampoco que el Euríbor lleva adelantando rebaja de tipos desde hace más de un mes y que ha cerrado Noviembre con una media inferior al 0,59% frente al 0,75% en el que esta fijado el precio oficial del dinero. Por lo tanto, una inacción del BCE podría resultar letal para los índices, mientras que la rebaja se encontraría entre lo esperado y tampoco debería provocar nuevos avances.

En conclusión, estamos en zona de techo para el IBEX35, lo que genera un plus de dificultad para avanzar hacia nuevos niveles. El Rally navideño puede ser una excusa para conseguirlo, unido al reparto de algunos interesantes dividendos. Otro factor que puede favorecer los avances es la caída de la prima de riesgo, como descuento a la solicitud de rescate por parte del Gobierno, lo que favorecería en el sentido de obtener financiación más barata. Habrá también que vigilar las próximas subastas del Tesoro y que ya sirven para provisionar de cara al duro arranque de vencimientos en 2013. En el lado negativo, encontramos como factores una inacción del BCE, a lo que puede sumarse dificultades para poner el ‘banco malo’ en marcha en condiciones óptimas y señales de agotamiento después de cuatro meses de avances consecutivos.

[image src=”https://elrincondelinversor.com/wp-content/uploads/2012/12/IBEX35_301112.jpg” width=”600″ height=”240″ title=”IBEX35 Gráfico Mensual – Los 8.000 y la tendencia” lightbox=”yes” frame=”light” align=”left”]

Javier Ruiz – El Rincón del Inversor

javier.ruiz(arroba)elrincondelinversor.com

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