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Comentario Sesión 03/01/08

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Los pesos pesados arrastran al Ibex

No fue la jornada de Telefónica y esto provoco que el Selectivo perdiese la cota de los 15.000 puntos, en una jornada en la que los bancos tampoco ayudaron al índice. Al cierre, el Selectivo cae un 0,97% hasta 14.856,50 puntos, aunque la caída pudo haber sido mucho mayor. En contraste a los descensos, Sacyr Vallehermoso repunto un 6,9% tras incrementar su participación en la petrolera Repsol-YPF hasta el 20,01%.

En el Mercado de Divisas, el Euro se cambia a 1,4732 unidades de Dólar, en una jornada caracterizada por la presentación de diversos datos macro de relevancia.

En España, el índice de confianza del consumidor ha caído 3,8 puntos en el mes de Diciembre y acumula ocho meses consecutivos a la baja, lo que hace que se sitúe en su mínimo histórico. Además, el INE publicó hoy el dato de inflación correspondiente al ejercicio 2007 que se cierra con una subida del 4,3% lo que constituye su nivel más alto de la última década, aunque hay que recordar que el dato publicado hace referencia al IPC Provisional Armonizado, por lo que aun habrá que esperar hasta el próximo 15 de Enero para conocer los datos oficiales definitivos de IPC e IPC Armonizado.

En Estados Unidos, los datos de creación de empleo conocidos hoy resultan alentadores, de cara a eliminar los fantasmas de una posible recesión, pero como todos los datos que se vienen conociendo en las últimas semanas, no terminan de aclarar del todo el panorama, lo que hace que los inversores encuentren una semana luz al final de túnel y a la siguiente solo vean niebla. En concreto, la creación de empleo estadounidense se mantuvo gracias a las pequeñas y medianas empresas, frente a los recortes producidos en la banca y la construcción, donde todo parece indicar que los descensos puede continuar en los próximos meses.

Dentro del Mercado de Materias Primas, el barril de crudo Brent continua al alza y cotiza en 98,40 dólares (+0,6%), mientras el West Texas llega a superar los 100 dólares durante la sesión, cambiándose esta tarde en 99,90 dólares (+0,3%).

En el Ibex35, la protagonista indiscutible volvió a ser Inmobiliaria Colonial, que regreso hoy al mercado tras la suspensión decretada ayer por la CNMV. Los títulos de la inmobiliaria empezaron la jornada a la baja, llegando a retroceder a los pocos minutos de comenzar su negociación más de un 20% hasta marcar un mínimo en 1,45 euros. Poco después, el valor recupera posiciones y se mantiene durante gran parte de la sesión cotizando en un intervalo de 1,60-1,66 euros, alcanzando su punto más alto por la tarde, cuando su cotización supero por algunos momentos los 1,70 euros. Al cierre, los títulos de Colonial vuelven a sufrir otra jornada de presión vendedora que provoca que el valor se deje un 13,3% hasta 1,63 euros con un elevado volumen de contratación, que ha permitido a los inversores cambiar de manos un total de 77.031.993 títulos negociados en el mercado abierto, a lo que debe sumarse la operativa en el mercado de bloques, donde ha destacado un bloque en el que ha intermediado como agencia compradora y vendedora Venture (BIC) con un total de 9.999.999 títulos a un precio de 1,69 euros. Parte de la bajada de la inmobiliaria viene justificada por los desencuentros existentes entre sus principales accionistas, lo que ha hecho recordar el crash de Astroc en Febrero de 2007. No obstante, ambos casos guardan la similitud de las acciones prestadas, porque no puede obviarse que los últimos descensos de la inmobiliaria provienen de las coberturas que los principales accionistas tienen a través de contratos de diferencias o Equity Swaps, conocidos con el nombre de derivados, lo que les ha permitido blindarse de la caída de la acción. Dentro de esta operativa, cabe destacar la presencia de Nozar, que a su vez ya estaba en su momento en el accionariado de Astroc. Finalmente, un dato muy llamativo y sobre el que todos los inversores deben meditar, es el relativo al número de acciones prestadas, que supera ampliamente al número de títulos que hay de free-float, lo que despeja dudas sobre quien o quienes han tirado la acción. Entre las agencias, JPM MA ha quedado comprada en 4.600.000 títulos, seguida por MVR MA con 3.110.627 títulos, mientras por la parte negativa, INT VL se deshace de 5.704.722 títulos y BIC BA queda vendida en 9.961.251 títulos. Especial atención para la operativa realizada por la mesa de Capital Markets (CMF BA), que ha intermediado en la compra y venta de 12.980.196 títulos de la inmobiliaria.

De vuelta con los valores que se estrenaban este año en el Ibex35, tanto Abengoa como Grifols no han conseguido despertar el interés de los inversores. En el primer caso, el grupo industrial pierde un 4,3% que se suma al castigo sufrido ayer y deja su cotización en 21,93 euros con un total de 957.846 títulos negociados, mientras para la empresa farmacéutica, el retroceso ha sido aun mayor, quedando sus títulos al cierre en 14,42 euros (-5,2%) con un total de 2.722.744 títulos negociados.

Acerinox continua sin levantar cabeza y sigue en su línea descendente, la cual ya pronostique hace varias semanas en mi último análisis sobre el valor. Por aquel entonces el valor estaba tratando de defender la zona de los 17,80-18,00 euros, con un Ibex situado en los 15.200 puntos. Cabe recordar, que el repunte posterior del Ibex hasta los 15.900 puntos no sirvió para que la acerera recuperase posiciones, con lo que la posterior caída del Ibex de regreso a los 15.200 puntos, provoco nuevos descensos en su cotización. Para mañana, el grupo reparte un dividendo a cuenta de 0,07 euros por acción, que de poco van a servir a aquellos accionistas que vienen apostando por el valor en los últimos meses. Al cierre, Acerinox cae un 1,3% hasta 16,55 euros con un total de 1.674.681 títulos negociados, lo que deja su valor bursátil cerca de los 4.300 millones de euros. Entre las agencias, BBVA BI queda comprada en 282.475 títulos, seguida por NDK VL con un total de 66.296 títulos adquiridos sin hacer ventas, mientras por la parte vendedora, BSN BI se deshace de 113.728 títulos y BTO MA queda vendida en un total de 234.418 títulos.

La constructora Sacyr Vallehermoso se recupera de la caída con la que estreno el nuevo año y cierra con un avance del 6,9% hasta 26,90 euros con un total de 901.759 títulos negociados. Aunque hay que advertir, que esta subida se ha realizado casi en su totalidad en la subasta de cierre. La constructora, ha informado de un incremento de participación en Repsol, desde el 18,126% hasta el 20,010%. Entre las agencias, BBVA MA adquiere 382.032 títulos, seguida por BRC MA con 40.501 títulos, mientras por la parte negativa, MLC MA se deshace de 102.600 títulos y DBS MA queda con un saldo vendedor de 127.593 títulos.

Entre los grandes valores, Telefónica cede un 2,0% hasta 21,54 euros con un total de 40.041.300 títulos negociados en el mercado. Por su parte, Santander cede un 1,0% hasta 14,45 euros y BBVA se deja un 0,8% hasta 16,44 euros con un total de 42.163.792 títulos negociados.

En el Mercado Continuo, AISA y Astroc sigue el mismo recorrido, llegando curiosamente a cotizar al mismo precio en algunos momentos de la sesión. Al cierre, los títulos de AISA pierden un 3,8% hasta 4,83 euros con un total de 48.529 títulos negociados, mientras que la inmobiliaria valenciana se deja un 5,3% hasta 4,69 euros con un total de 549.301 títulos negociados, tras informar ayer a la CNMV de que llevará a cabo una junta de accionistas el próximo 7 de Febrero para aprobar una ampliación de capital por importe de 842 millones de euros, con el fin de relanzar los proyectos de la sociedad.

Los títulos de la tecnológica Avanzit sufren un descenso del 4,2% hasta 3,65 euros con un total de 4.500.827 títulos negociados y se encuentran con el primer punto crítico para su futuro, la posible perdida de la zona de 3,60 euros, que puede tener efectos muy negativos para el valor. La compañía ha anunciado hoy, que el próximo día 9 de Enero lanzará una ampliación de capital, que va dirigida a los empleados de la compañía, quienes podrán adquirir acciones de la sociedad a un precio de 1,80 euros. Esta es la tercera de las ampliaciones que fue aprobada en junta de accionistas el pasado 7 de Mayo. Entre las agencias, BSN MA queda comprada en 435.980 títulos, seguida por BSN BI con un total de 182.364 títulos, mientras por la parte vendedora, IBS MA se deshace de 320.000 títulos sin hacer compras y BIN MA queda vendida en 497.872 títulos.

Corporación Dermoestética se salva del panorama bajista que envuelve al mercado y logra un avance del 5,4% hasta 7,75 euros con un total de 583.730 títulos negociados en el mercado. UBS Warburg ha mejorado la recomendación sobre el valor de Neutral a Comprar, cuando hace apenas un mes, la rebajo de Comprar a Neutral, en pleno momento de ebullición por el interés del grupo de capital riesgo 3i sobre la compañía. Entre las agencias, WRG MA queda comprada en 103.502 títulos, seguida de BFI BA con un total de 60.000 títulos, mientras por la parte negativa, BSN BA se deshace de 32.998 títulos y BPI MA queda con un saldo vendedor de 111.807 títulos, en ambos casos sin realizar compras.

Descenso sin paracaídas para los títulos de FAES Farma, que hace apenas dos semanas cotizaban sobre los 12 euros y en las últimas sesiones han dicho adiós a la barrera psicológica de los 10 euros, lo que ha provocado una cascada vendedora que se extiende a día de hoy hasta los 8,66 euros (-5,4%) con un total de 783.146 títulos. En cuanto al volumen, también es preocupante, ver el sustancial incremento de negociación que el valor registre en las últimas jornadas, coincidiendo con los descensos. Entre las agencias, ACF MA queda comprada en 49.754 títulos, seguida por INT VL con un total de 38.266 títulos, mientras por la parte vendedora, BSN BA se deshace de 39.370 títulos y GEF MA queda vendida en 87.341 títulos.

Las acciones de NH Hoteles regresan al Mercado Continuo con más pena que gloria ya que pese a mantener un discreto comportamiento en la sesión de ayer, sus títulos pierden hoy un 4,4% hasta 11,69 euros con un total de 872.975 títulos negociados. Entre las señales de la jornada, cabe destacar un hueco de cierre-apertura bajista, aunque este hueco no es de máximo-mínimo. Entre las agencias, MOR MA queda comprada en 158.033 títulos, seguida por CMD MA con un total de 105.910 títulos, mientras por la parte vendedora, ACF MA se deshace de 107.830 títulos sin hacer compras y MLC MA queda vendida en un total de 141.310 títulos.

La inmobiliaria Urbas pierde un 1,6% hasta 0,63 euros con un total de 1.186.389 títulos negociados, volumen que hace pensar en que el valor puede estar próximo a su zona de suelo, lo que vendría confirmado en las próximas sesiones con un debilitamiento en su negociación. Este último factor es primordial, pero aun complicado, ya que debido a la inestabilidad de los mercados y concretamente a la situación que impera en el sector inmobiliario, la volatilidad puede aun dar que hablar. Si eliminamos este último factor, si es destacable la ausencia de destacados movimientos en bloques, como los vistos en pasadas semanas, así como la desaparición de algunas agencias, que han presionado a la baja al valor, quizá esto sea una señal mucho más clara de que nos encontramos cerca del nivel deseado. Entre las agencias, CVX MA queda comprada en 150.000 títulos sin realizar ventas, seguida de BSN BI con un total de 108.508 títulos, mientras por el lado vendedor, INT VL se deshace de 78.346 títulos y ABS MA de 90.138 títulos, en ambos casos sin hacer compras.

Para finalizar, Vueling comienza el año igual que lo acabo y sufre una caída del 4,6% hasta 8,65 euros con un total de 387.318 títulos negociados por la aerolínea de bajo coste, que a estos precios tiene un valor bursátil cercano a 130 millones de euros. Según los registros de la CNMV, el exconsejero delegado de la compañía, Carlos Muños ha vendido un total de 90.000 acciones por un importe de 830.060 euros aproximadamente (a un cambio medio de 9,22 euros), con lo que reduce su participación en la aerolínea en un 0,61% hasta el 5,05%. Entre las agencias, BCY MA queda comprada en 33.500 títulos, seguida por BSN BI con un total de 26.308 títulos, mientras por la parte vendedora, INT VL se deshace de 15.057 títulos y MOR MA queda vendida en 18.975 títulos.

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Analista independiente. Seguimiento sobre los principales valores del Mercado Continuo español y del IBEX35. Evolución de datos macro y sus efectos sobre las acciones. Análisis y opinión sobre las principales decisiones tomadas por el BCE y FED con repercusión en los mercados.

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