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Comentario Sesión 30/04/13

Comentario Sesión 30/04/13
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¿Vamos al Casino? No, ya tenemos Bankia

Los alcistas siguen controlando la situación, pese a la caída registrada hoy. El IBEX35 cierra en 8.419,00 puntos, al retroceder un 0,38%, en una jornada en la que la apertura prometía mucho más, pero que después de la primera hora de negociación la calma se impuso entre los inversores que han despedido Abril con una subida mensual del 6,3%. La Prima de Riesgo, sigue dando alegrías y hoy retrocede un 1,2% hasta 292,60 puntos y cierra el mes acumulando una caída superior al 22,0%.

En el Mercado de Divisas, el Euro se cambia a 1,315 unidades de Dólar, a la espera de la reunión mañana de la FED, dejando para el Jueves el otro plato caliente, que será la reunión del BCE. Los inversores muy pendientes de las posibles medidas que puedan adoptarse en materia de tipos, sin descartar otras opciones, lo que sin duda debe quedar claro, es que el mercado descuenta movimientos, por lo que todo lo que no sea mover ficha, puede desanimar y decepcionar a los inversores.

En el Mercado de Materias Primas, el oro sigue estable, por encima de 1.470 dólares, mientras que el barril Brent cotiza 102,25 dólares, con una caída del 1,2%.

La jornada también nos trae el enésimo descenso del Euríbor, que cierra la jornada en 0,510% en tasa diaria, lo que deja su tasa mensual en un nuevo mínimo histórico (0,528%). Los próximos días pueden ser de grandes alteraciones en el índice, según el discurso que realice el Jueves Mario Draghi.

En España, el Estado ha registrado un déficit hasta Marzo, equivalente al 1,63% del PIB, en términos de contabilidad nacional, lo que representa una reducción del 16% respecto a la cifra registrada en el mismo periodo de 2012. Sin embargo, si tenemos en cuenta el momento efectivo de los cobros y pagos, es decir, en términos de caja, el déficit se elevo hasta 18.841 millones de euros, o lo que es lo mismo el 1,79% del PIB, que contrasta con el 1,22% del mismo periodo del año anterior.

Dentro del Plan Nacional de Reformas presentado el pasado Viernes, el Gobierno reconoce que dichas medidas tendrán un impacto negativo del 2,6% en el PIB y de 1,9% en el empleo. Sin embargo, la puesta en marcha de estas medidas supondrá una caída este año en el PIB del 1,3%, cifra que se elevaría hasta el 4,8% si no se acometiesen las reformas, por lo que el Gobierno considera que se ganan 3,5 puntos, gracias al Plan de Reformas.

Claro, a uno se le queda una cara de tonto y le da por pensar que nos quieren tomar el pelo, porque eso de querer dar credibilidad en las cifras y estar hasta hace 1 semana diciendo que íbamos a caer un 0,5% este año y de bote pronto saltar al 1,3% diciendo que es una cifra para dar credibilidad y solo bajo un escenario muy negativo que nunca se va a cumplir, pues que voy a deciros… que llegan misteriosamente a la cifra del 4,8% de contracción y ni quiero saber como lo han calculado, porque no hay por donde coger tanto disparate junto. Este Gobierno, lo que necesita son clases y formación, pero ya no solo en temas económicos, sino en ética, responsabilidad y transparencia. Capones para todos.

Cambiando de tercio, uno de los buenos datos del día, ha sido la entrada de capitales en España, que si bien se ha frenado respecto a meses anteriores, no deja de ser positivo que el dinero entre en nuestro país. En concreto, España ha captado 10.819 millones de euros en Febrero, frente a los 30.373 millones de Enero. Se continúa frenando así la salida de fuga de capitales, que meses atrás fue un verdadero coladero y sumamos seis meses consecutivos de entradas netas de capital.

Dentro del IBEX35Jazztel empieza a sufrir en sus propias carnes lo que supone ser valor de IBEX y es que pese a que presentó ayer unas cuentas que eran mejores de lo esperado por el mercado, la baja captación de clientes de ADSL, parece haber pasado factura a la operadora, que se desploma un 4,2% hasta 5,710 euros, con un total de 3.335.566 títulos negociados en un rango de precios que ha oscilado entre 5,701-5,980 euros. El valor, no obstante, sigue situado muy cerca de máximos anuales y pese a éste contratiempo, se debe esperar un buen recorrido para la acción en el futuro, aunque a corto plazo, el alto volumen negociado invita a un periodo de corrección.

Banco Popular cierra la sesión en 0,591 euros (-2,6%), con un total de 64.588.212 títulos intercambiados de manos por los inversores. La entidad presidida por Ángel Ron, ha presentado sus cuentas hasta Marzo, periodo en el ha obtenido un beneficio neto de 104,2 millones de euros, un 4,0% más que en el mismo periodo del año anterior. El margen de intereses de la entidad se ha visto reducido en un 14,5% que se justifica en los mínimos que marca el Euríbor y en que la reducción del coste del pasivo, no se ha trasladado todavía a dicho margen. En cuanto a la morosidad, se ha disparado hasta el 9,94% frente al 6,35% de hace un año. Para Banco Popular, 2013 será un año de transición, a la espera de 2014, donde se espera el inicio de la recuperación económica.

FCC no puede con los 8 euros y por tanto se para al intentar superar los 1.000 millones de euros de capitalización bursátil. La parada, no en vano, es lógica si tenemos en cuenta el último rebote registrado por la acción. La constructora cierra la jornada en 7,871 euros (-1,3%) con un total de 340.191 títulos negociados durante la jornada. Por el lado contrario, tenemos a Grifols que sigue mostrando una gran fortaleza y sus acciones cierran en 30,470 euros (+0,6%) con un total de 616.951 títulos intercambiados de manos por los inversores.

En el Mercado Continuo, la especulación regresa por todo lo alto a Bankia, el primer día de su primera ampliación de capital, por importe de 10.700 millones de euros, que en el caso más extremo, será suscrita en su totalidad por el FROB.  Lo curioso de la operativa y de que la CNMV haga la vista gorda, es lo que se ha llegado a pagar por un título de Bankia (más de 11 euros), lo que suponía valorar la entidad en más de 100.000 millones de euros después de la ampliación, dicho de otro modo y como quedaba reflejado en Bloomberg, la entidad de mayor tamaño de toda Europa y con un peso que era el de sumar BBVA y Banco Santander juntos.

Realizada esta observación, decir que este tipo de movimientos, típicos de la operativa del casino, solo tienen una finalidad en el mercado y es socializar las pérdidas, así que muchos de los pequeños inversores que hoy han entrado a 2, 3, 4 o más euros, ya saben a lo que se exponen y es que la barrida llegado el momento va a ser de aupa, por no olvidar que después de ésta primera ampliación, queda una segunda para los preferentistas.

El caso es que, el desdoblamiento de la acción por la ampliación, ha provocado que el derecho se desplome desde niveles de 9 euros hasta la zona de 1 euro y por ende, que la acción que estaba en niveles de 1 euros, subiese hasta cubrir lo que había perdido el derecho y hasta incluso cerrar el hueco dejado en gráfico por efecto ampliación. Al cierre, la acción ha subido un 190% hasta 4,00 euros, mientras el derecho ha cerrado en 1,24 euros (-87%), dicho esto, si sumamos derecho y acción, la caída es de un 53% para los inversores que fuesen accionistas a cierre de ayer. Nos esperan días de lo más animados, con fuertes oscilaciones y una volatilidad que será caldo de cultivo para especuladores, pero el camino esta marcado, el derecho nadie lo quiere y terminará por irse a cero y la acción, después de unos cuantos bruscos movimientos, se ira también para el nivel del euro, así que la mesa esta servida, hagan juego señores.

Aprovecho también, para indicar que en ciertos medios de comunicación, se ha venido publicando comentarios sobre Bankia que no se ajustan a la realidad y quiero hacer mención especifica sobre el cierre de posiciones cortas para devolver los títulos a petición de sus titulares, esto es incorrecto, ya que en el caso de una ampliación de capital o la entrega de un dividendo, los derechos económicos pertenecen al prestamista y por tanto IBERCLEAR que es la sociedad que se encarga de la liquidación ingresa el dividendo y/o los correspondientes derechos en la cuenta del prestamista de las aciones. Por tanto, los cortos no tienen obligación de cerrar sus posiciones cortas, salvo que efectivamente consideren oportuno por el motivo que sea realizar dicho cierre.

Los inversores se decantan por hacer beneficios en La Seda, algo más que lógico, después de la fuerte subida del Viernes, a lo que ha acompaño un brillante arranque de semana, pero que perdió su fuerza poco después, lo que ya demostraba que algunos inversores estaban cerrando su posición en el valor, hoy éste dato se ha confirmado. La Seda concluye en 0,670 euros, con una caída del 12,2% que también permite cerrar el hueco alcista de la apertura de ayer. En el mercado, se han negociado un total de 444.817 títulos. Hoy vencía el plazo para el pago de su deuda y la compañía ha aprovechado para corregir sus cuentas del ejercicio 2012, elevando sus pérdidas de 133,73 millones hasta 199,43 millones, justificando esta medida en la aplicación de un enfoque más conservador en su contabilidad, debido a la incertidumbre sobre la renegociación de su deuda. Y así, tan fácil como eso, se maquilla un balance y una cuenta de pérdidas y ganancias. Chapó.

Finalmente, Uralita también sufre la venta de los inversores y sus acciones pierden un 8,7% hasta 1,425 euros con un total de 282.092 títulos intercambiados durante la jornada. La compañía cerró ayer con un fondo de capital riesgo, una línea de financiación que permitirá a la compañía hacer frente a sus vencimientos hasta 2014.

 

 

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Analista independiente. Seguimiento sobre los principales valores del Mercado Continuo español y del IBEX35. Evolución de datos macro y sus efectos sobre las acciones. Análisis y opinión sobre las principales decisiones tomadas por el BCE y FED con repercusión en los mercados.

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