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Comentario Sesión 12/11/07

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Ausencia de señales correctivas

Pese a los bruscos descensos que ha vivido la pasada semana Wall Street, los inversores españoles siguen apostando por las compras, en una jornada carente de datos macroeconómicos relevantes. A estas alturas de la película, todo parece indicar que el mercado se tomará una tregua hasta fin de año, con el fin de presentar al cierre un jugoso resultado, pese a que lo que pueda venir después sea toda una tormenta vendedora. El Ibex35 se anota un avance del 0,28% hasta 15.774,70 puntos, en una jornada en la que Telefónica registro un récord de beneficios y DTL coloca de forma acelerada un 10% del capital de Solaria entre inversores cualificados.

En el Mercado de Divisas, como viene siendo costumbre, los Lunes son el día para que la divisa americana recupere posiciones y así ha vuelto a suceder hoy. El Euro pierde un 0,64% y se cambia a 1,4546 unidades de Dólar.

Dentro del Mercado de Materias Primas, el crudo se toma un descanso y aun no ataca la cota de los 100 dólares por barril, algo que es evidente hará en las próximas jornadas. El barril Brent de referencia en Europa cae un 2,1% hasta 91,23 dólares, mientras el West Texas cede un 2,2% hasta 94,20 dólares.

En el Ibex35, Bankinter recupera posiciones y registra un avance del 4,3% hasta 10,10 euros con un total de 5.004.469 títulos negociados por los inversores, lo que le permite rebotar con fuerza y respetar nuevamente su zona de suelo en 9,67 euros, lo mas negativo de estos fuertes rebotes es que pronto pierden fuerza y el goteo a la baja vuelve a iniciarse, por lo que hay que estar pendientes y comprobar si el valor es capaz de superar el nivel de 10,30 euros, para garantizar el inicio de una recuperación. Entre las agencias, BSN MA destaca con la compra de 538.374 títulos, seguida por NDK VL con 362.000 títulos, mientras por la parte vendedora, MVR MA se deshace de 513.724 títulos y BTO MA queda vendida en 814.209 títulos.

Banco Popular, al igual que Bankinter, también recupera posiciones, algo normal si recordamos que ambas entidades se encuentran entre los valores más castigados de los últimos tres meses. Las acciones de la entidad recuperan un 2,8% hasta 11,73 euros con un total de 12.766.130 títulos negociados en el mercado. Entre las agencias, WRG MA queda comprado en 1.920.590 títulos, seguida por BYM MA con 930.769 títulos, mientras por la parte vendedora, BTO MA se deshace de 574.284 títulos y EUP MA queda vendida en 875.092 títulos.

La operadora Telefónica ha obtenido un beneficio de 7.848 millones de euros en los nueve primeros meses del año (un 51% más que hace un año). Los ingresos de la operadora crecieron en este periodo un 8,6% hasta 42.014 millones de euros. Los analistas se ponen de acuerdo en los excelentes resultados obtenidos por la operadora y apuestan por que la acción continuará al alza, siendo la visión más conservadora la de Societe Generale que valora cada acción de Telefónica en 25,80 euros. No es conveniente de todas formas dejarse llevar por la euforia y es preferible dejar de ganar un poco y esperar a que el valor afronte su gran escollo (sus máximos históricos) que se encuentran por encima de 24 euros, este máximo se obtiene de aplicar los descuentos de dividendos y las ampliaciones de capital gratuitas realizadas por la operadora. En el mercado, los títulos de Telefónica cierran con una subida del 0,9% hasta 22,59 euros con un total de 48.916.794 títulos. Entre las agencias, JPM MA queda comprada en 3.467.791 títulos, seguida por MLC MA con un total de 1.163.514 títulos, mientras por la parte vendedora, BYM MA se deshace de 1.614.506 títulos y SGV BA es el más vendedor con 2.524.986 títulos.

Banco Santander cierra en 14,81 euros (+0,2%) con un total de 61.771.868 títulos negociados en un rango de precios que ha oscilado entre 14,63-14,93 euros. Mutua Madrileña se ha deshecho de su participación del 1,17% por un importe de 1.101 millones de euros, con un precio medio de venta por encima de los 15 euros. Desde Standard & Poor’s se mantiene la calificación de riesgo para la entidad, pese a la venta de Banca Antonveneta al italiano Banca Monte dei Paschi di Siena SpA. Desde Renta4 apuestan por un rebote técnico el sector financiero de cara a final de año, aunque se centran sobre todo en la banca americana, ya que entidades como Citigroup Merrill Lynch acumulan fuertes recortes que en algunos casos superan el 40%. Entre las agencias, BYM MA queda comprada en 2.006.434 títulos, seguida por WRG MA con 1.733.602 títulos, mientras por la parte vendedora, INT VL se deshace de 1.556.859 títulos y SGV BA queda vendida en 3.254.588 títulos.

En el Mercado Continuo, Corporación Dermoestética rebota un 2,7% hasta 6,89 euros con un total de 281.712 títulos negociados. Como puede apreciarse, el valor empezó con mucha fuerza la sesión, después de los recortes acumulados en los últimos días, lo que le permitió por momentos recuperar el nivel de los 7 euros, sin embargo, pasada la euforia inicial, el valor no fue capaz de defender el nivel de los 7 euros, lo que hizo que se cerrasen posiciones con gran rapidez. Al cierre, la debilidad sigue vigente pese al rebote y el valor puede aun continuar con su tendencia a la baja, salvo que se logre recuperar al cierre los 7,40 euros. Entre las agencias, INT VL adquiere un total de 79.082 títulos, seguida por EUP MA con 18.775 títulos sin hacer ventas, mientras por el lado negativo, BSN BI se desprende de 43.016 títulos y BSN BA queda con un saldo vendedor de 60.500 títulos.

Fluidra ha presentado un beneficio neto de 35,6 millones de euros en los nueve primeros meses del año, lo que representa un crecimiento del 26,2% respecto a los resultados obtenidos en el mismo periodo del año anterior. Las ventas han crecido un 26,3% hasta 544,7 millones de euros y su Ebitda resultante ha sido de 86,5 millones de euros, un 29,5% más que hace un año. Pese a estos resultados, el valor cierra en 6,55 euros (+0,6%) con un total de 475.047 títulos negociados. Fluidra, salió a bolsa el pasado 31 de Octubre, con un precio definitivo de 6,50 euros frente a los 7,55 euros que inicialmente había fijado para su valoración. Entre las agencias, FBK MA adquiere 178.345 títulos, seguida por BSN BA con un total de 32.707 títulos, mientras por el lado vendedor, IBS VA se deshace de 40.852 títulos sin hacer compras y BBVA BI queda vendida en 46.943 títulos.

Desde JP Morgan han rebajado la recomendación para los títulos de Grifols de Sobreponderar a Neutral, justificado esta decisión en una revisión a la baja de su previsión de crecimiento de ingresos para 2007 (del 17% al 12%) y para 2008 (del 18% al 13%), reflejando de esta forma un menor crecimiento en ventas de su división de hemoderivados, pese a esta rebaja, desde JP Morgan elevan el precio objetivo de Grifols de 16,55 hasta 17,64 euros. En el mercado, las acciones de Grifols sufren un severo correctivo y cierran eun 16,25 euros con un descenso del 6,6% y un total de 1.265.248 títulos negociados. Entre las agencias, MVR MA queda comprada en 88.059 títulos, seguida por BSN BI con 54.330 títulos, mientras por la parte vendedora, ABS MA se deshace de 91.200 títulos y BIN MA queda vendida en 143.961 títulos.

Las acciones de Solaria registran un descenso del 4,6% hasta 21,95 euros con un total de 1.956.203 títulos negociados entre los inversores, con esta caída, el valor se aleja de sus máximos históricos, que curiosamente logro el pasado Viernes, cuando sus acciones marcaron durante la sesión 24,89 euros, el valor podría ahora buscar apoyo en los 21 euros, zona que puede convertirse en un suelo a corto plazo para la acción. Solaria ha presentado hoy sus resultados hasta Septiembre, periodo en el que ha logrado un beneficio neto de 22,9 millones de euros. Las ventas han alcanzado los 97,5 millones de euros y su Ebitda fue de 33,6 millones de euros, con estas cifras, la compañía asegura estar cumpliendo su plan de crecimiento y prevé cerrar el año con ventas de más de 200 millones de euros. El máximo accionista de la compañía, DTL Corporación, ha anunciado que colocará entre inversores cualificados un paquete de aproximadamente 10.114.000 acciones, representativas de un 10% del capital, la operación se realizará mediante una colocación acelerada y tendrá una duración no superior a un día hábil, así que mañana se conocerá el precio al que se colocan dichas acciones. Entre las agencias, ABS MA queda comprada en 285.608 títulos, seguida por BIN MA con 62.714 títulos, mientras por la parte vendedora, BBVA MA se deshace de 136.293 títulos y BSN BA queda vendida en 224.714 títulos sin realizar compras.

Técnicas Reunidas continua con la corrección iniciada a principios de mes, cuando sus títulos superaron los 60 euros, momento en el que una rebaja en la recomendación por parte de Cheuvreux provoco la salida de papel nervioso del valor. El pasado Viernes, los analistas de Lehman Brothers elevaron el precio objetivo de la compañía de ingeniería hasta 60 euros, desde los 58 anteriores, sin embargo, los títulos de Técnicas Reunidas parecen no reaccionar y acumulan hoy un recorte del 5,2% hasta 51,50 euros con un total de 316.106 títulos, con lo que suman tres jornadas de descensos consecutivos en las que sus títulos han perdido más de un 12%, de esta forma, las acciones de Técnicas Reunidas se convierten en una buena opción de compra en la zona de 50 euros, a la espera de un rebote hasta la zona de los 56 euros. Entre las agencias, INT VL adquiere 23.122 títulos, seguida de MVR MA con 20.555 títulos, mientras por la parte vendedora, BYM MA se deshace de 31.540 títulos y BIN MA queda vendida en 64.101 títulos.

Para finalizar, golpe de efecto de la familia Lara en Vueling, que vuelve a su consejo con tres representantes, después de que el consejo de administración de la aerolínea haya nombrado por unanimidad nuevo presidente al ex ministro Josep Piqué, quien sustituye en el cargo a Barbara Cassani, que permanecerá en el consejo como independiente. Estos y otros cambios deberán ser ratificados en la junta de accionistas extraordinaria prevista para el día 26 de Noviembre. En el mercado, los títulos de Vueling avanzan un 3,3% hasta 15,75 euros con un total de 99.735 títulos negociados. Entre las agencias, MGV MA adquiere 20.000 títulos sin hacer ventas, seguida de GCO BA con 3.565 títulos, mientras por la parte vendedora, DBS MA se deshace de 5.409 títulos sin hacer compras y MVR MA queda vendida en 8.085 títulos.

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Analista independiente. Seguimiento sobre los principales valores del Mercado Continuo español y del IBEX35. Evolución de datos macro y sus efectos sobre las acciones. Análisis y opinión sobre las principales decisiones tomadas por el BCE y FED con repercusión en los mercados.

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