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Comentario Sesión 10/07/08

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Repitiendo la historia

El mercado continúa en la misma tónica de las últimas sesiones, con una volatilidad extrema y un comportamiento totalmente descontrolado. Si ayer el Ibex se aproximaba a los 12.000 puntos, hoy nuevamente el mercado acaricia los 11.700 puntos, tras perder un 2,17% hasta 11.739,50 puntos.

En el Mercado de Divisas, el Euro cotiza a 1,5770 unidades de Dólar. Los expertos opinan que el BCE aun tiene margen para una nueva subida de tipos, en caso de que esta fuera necesaria, pese a que los últimos mensajes de Trichet indiquen todo lo contrario.

En España, no se gana para alegrías y mucho menos somos ejemplo de como se deben hacer bien las cosas. Así, en contra de lo recomendado por Rodrigo Rato, la economía española pretende salir al paso de la crisis, siendo más competitiva mediante la destrucción de empleo, lo que sucederá en el tercer trimestre del año después de 13 años, según un informe de AFI-Agett, quienes además anuncian que la tasa de paro continuará al alza, aunque la economía comience a recuperarse, es más, la economía española deberá regresar a un crecimiento del 2,5%-3,0% para que el desempleo vuelva a reducirse.

El presidente de la Asociación Española de Fabricantes de Automóviles y Camiones (Anfac), ha indicado que la organización ha rebajado su estimación de ventas de coches para este año, hasta situar la caída prevista en un 20%. Se trata pues, de tercera revisión a la baja realizada por dicha asociación, tras la revisión inicial de entre el 2 y el 3% de caída, para posteriormente aumentarlo hasta situarla entre el 7% y el 9%.

Según el Ministerio de Economía, la desaceleración económica que sufre España se está profundizando, debido una disminución del consumo y a la caída de la inversión en vivienda. Asimismo, el sector de la construcción continúa su proceso de ajuste, viéndose especialmente perjudicada la construcción residencial con una caída en el número de visados del 59,1% en Marzo y Abril. La disminución del consumo queda patente en la caída de la confianza de los consumidores, así como en el descenso del número de matriculaciones de vehículos.

En el Mercado de Materias Primas, el barril Brent avanza un 1,4% hasta 138,80 dólares, mientras que el West Texas de referencia en Estados Unidos suma un 1,0% hasta 137,36 dólares. Esta mañana, la Agencia Internacional de la Energía ha elevado la demanda de petróleo en un 1% para el próximo año.

Dentro del Ibex35, Banesto cierra en tablas (9,63 euros), tras presentar sus resultados del primer semestre del año, que han superado las previsiones de los analistas. En concreto, Banesto ha mejorado su Beneficio Neto de 449,5 millones de euros, un 15,1% más, respecto al logrado en el mismo periodo del ejercicio anterior. El dato de morosidad bancario se ha situado en el 0,79%, cifra que es diez puntos inferior a la media del sector, aunque sin embargo ha experimentado un gran aumento frente al 0,42% del primer semestre de 2007. Ana Patricia Botín ha indicado que la tasa de morosidad del sector se situará a finales del año en una cifra próxima al 2,0%, si bien, la entidad estará claramente por debajo. En el mercado, los inversores han negociado un total de 1.134.365 títulos y entre las agencias, BBVA MA ha quedado comprada en 183.717 títulos, seguida por MLC MA con un total de 70.936 títulos, mientras por la parte vendedora, ACF MA se deshace de 158.643 títulos y WRG MA vende un total de 223.646 títulos.

Iberdrola sigue centrando el interés de buena parte de la comunidad inversora. Desde Ibersecurities se apunta a que el fuerte descenso registrado en la tarde del pasado Martes es fruto de la ejecución de garantías de algún accionista apalancado, debido al excesivo volumen negociado en tan poco tiempo. El banco de inversión indica, que se ha puesto en contacto con ACS, quien ha manifestado que no ha modificado su participación en la eléctrica. Desde Goldman Sachs han procedido a realizar un reajuste del sector, rebajando los precios objetivos de Unión Fenosa, Iberdrola y Endesa. En el caso de la eléctrica vasca, Goldman rebaja el precio de 11,90 hasta 10,50 euros, ante una nueva posible regulación del sector hidroeléctrico. En el mercado, los inversores han negociado un total de 28.190.835 títulos de la eléctrica, que se ha movido en un rango de 8,39-8,60 euros, para acabar con un descenso del 3,1% hasta 8,41 euros. Entre las agencias, MOR MA ha adquirido un total de 2.242.183 títulos, seguida por BSN VL con un total de 1.650.766 títulos, mientras por la parte negativa, SGV MA vende un total de 1.927.346 títulos y JBF MA vende un total de 3.004.900 títulos.

La constructora Sacyr Vallehermoso pulveriza su último mínimo anual y cierra con un descenso del 6,5% hasta 16,00 euros con un total de 495.182 títulos negociados por los inversores. El valor podría continuar a la baja, en busca de apoyo incluso por debajo de los 15 euros. Entre las agencias, ACF MA ha adquirido un total de 44.514 títulos, seguida por BSN MA con un total de 18.194 títulos, mientras por la parte negativa, JBF MA se deshace de 50.000 títulos sin hacer compras y BCY MA vende un total de 58.191 títulos.

En medio de todas las ventas que azotan al Selectivo, el fabricante de plasma sanguíneo salva los muebles, con una subida del 2,7% hasta 20,40 euros, bajo un claro comportamiento alcista, que viene caracterizado por ir de menos a mas a lo largo de la sesión, pese al claro comportamiento a la baja del mercado. Grifols acumula una rentabilidad del 32,4% en 2008 y sigue siendo uno de los pocos valores a seguir en medio de toda la jungla del mercado. Entre las agencias, ACF MA ha comprado un total de 121.015 títulos, seguida por JPM MA con un total de 86.879 títulos, mientras por la parte negativa, DBS MA se desprende de 79.072 títulos e IBS BA vende un total de 155.953 títulos.

En el Mercado Continuo, Inmobiliaria Colonial corrige un 6,1% hasta 0,46 euros con un total de 7.264.724 títulos negociados en el mercado. El banco de inversión francés Natixis ha desmentido que haya adquirido acciones de Nozar a un precio de 1,89 euros. Ante este tipo de comunicados, la CNMV debería actuar con mayor control, exigiendo explicaciones a las partes. El fondo de inversión Colony Capital lleva negociando en las últimas semanas con la inmobiliaria, con el fin de poder adquirir diversos activos que son de su propiedad, entre los que se encuentran Riofisa y una participación en la francesa SFL. Entre las agencias, DBS MA ha quedado comprada en 426.434 títulos, seguida por MVR MA con un total de 352.286 títulos, mientras por la parte negativa, BSN BI se deshace de 202.298 títulos y MLC MA vende un total de 270.156 títulos.

Las acciones de Indo, grupo óptico catalán, pierden un 1,1% hasta 1,79 euros con un total de 71.406 títulos negociados en el mercado. Por su parte, los derechos fruto de la ampliación de capital pierden un 12,5% hasta 0,14 euros, con un total de 670.488 derechos negociados en el mercado. Como ya indique esta semana, la ampliación de capital no resultaba atractiva, cuando el derecho se encontraba por encima de 0,30 euros, y a los actuales precios aun sigue sin serlo, por lo que veremos caer todavía más al derecho en el mercado. En concreto, entrar a cierre de hoy vía derechos cuesta a los inversores 1,64 euros, mientras en el mercado las acciones cotizan a 1,79 euros. La prima de riesgo sigue siendo relativamente baja, teniendo en cuenta el plazo para la finalización de la ampliación y por ende para que los nuevos títulos coticen en un mercado altamente volátil.

NH Hoteles duplica su autocartera, que alcanza así el 1,966% de la cadena hotelera. Esta participación equivale a un total de 2,908 millones de acciones. En el mercado, no obstante, los títulos de NH Hoteles sufren un descenso del 6,5% hasta 7,84 euros con un total de 301.689 títulos negociados y cierran marcando un nuevo mínimo anual. Entre las agencias, CMD MA adquiere un total de 31.202 títulos sin hacer ventas, seguida de MOR MA con 23.553 títulos, mientras por la parte vendedora, SGV MA se deshace de 21.244 títulos sin hacer compras y BCY MA registra un saldo vendedor de 41.148 títulos.

Después de perder la zona de 3,80 euros, nivel que actuaba como suelo para el valor, las acciones de Realia inician uno nuevo impulso a la baja, que le lleva a cerrar hoy con un descenso del 3,2% hasta 3,04 euros con un total de 149.323 títulos negociados en una banda de precios que ha oscilado entre 3,04-3,30 euros. El nivel de 3 euros trata ahora de confirmarse como un nuevo soporte para la acción. Realia acumula en el año un descenso del 53,2% lo que ha reducido su valor en bolsa hasta 843 millones de euros. Entre las agencias, FBK MA ha adquirido un total de 100.000 títulos sin hacer ventas, seguida de lejos por INT VL con un total de 6.198 títulos, mientras por la parte vendedora, BBVA BI se deshace de 20.610 títulos y CAI BA vende 75.136 títulos sin hacer compras.

Para concluir, Urbas comunica que ha procedido a la venta de activos, para poder reducir su deuda bancaria de 230 millones de euros en un total de 8,2 millones de euros. Para ello, la inmobiliaria ha cerrado la venta de 48 viviendas en Almería, por un importe de 4,65 millones de euros y un lote solares en Guadalajara por 4,05 millones de euros. Al cierre, Urbas cae un 3,5% hasta 0,28 euros con un total de 1.284.342 títulos negociados. Entre las agencias, INT VL ha adquirido un total de 450.000 títulos sin hacer ventas, seguida de CAI BA con 123.083 títulos, mientras por la parte vendedora, CMF BA se deshace de 212.450 títulos y ZAR MA registra ventas por un total de 215.584 títulos.

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Analista independiente. Seguimiento sobre los principales valores del Mercado Continuo español y del IBEX35. Evolución de datos macro y sus efectos sobre las acciones. Análisis y opinión sobre las principales decisiones tomadas por el BCE y FED con repercusión en los mercados.

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