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Comentario Sesión 08/09/08

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Rebote hipotecario

Los mercados europeos se han levantado festejando la intervención del gobierno de Estados Unidos en las hipotecarias Freddie Mac y Fannie Mae, lo que ha supuesto una apertura alcista, que se ha mantenido durante el resto de la sesión. El Ibex35 ha llegado a subir más de un 4% durante la jornada y aunque hubo un par de intentos de recortes, la presión compradora regresaba poco después para mantener el nivel. Al cierre, el Selectivo se anota una subida del 3,72% hasta 11.554,20 puntos y deja atrás las dos últimas sesiones, que habían llevado al índice a marcar un nuevo mínimo anual.

Pese a esta fuerte subida, el mercado debe ser consciente de las connotaciones que tiene, la intervención del gobierno de Estados Unidos en dos compañías semipúblicas y que viene a dar la razón, a los que dirigían el timón de ambas empresas, esto es, los beneficios siempre son propiedad de las empresas, pero las pérdidas deben socializarse, como ha ocurrido en ambos casos. En este contexto, hay que señalar, que al considerarse ambas compañías como semipúblicas, contaban con grandes favores y un alto derroche, ofreciendo hipotecas a tipos de interés muy bajos, por lo que captan entre ambas compañías más de la mitad del sistema hipotecario americano. Todo este derroche es el que ahora paga todo el pueblo, vía intervención, aunque sinceramente, era la única salida posible para la crisis de ambas hipotecarias.

En el Mercado de Divisas, el Euro continua cediendo posiciones a un ritmo endiablado y vive hoy un nuevo mini-crash, que muy pocos analistas analizarán como tal, pero que sin duda, queda de manifiesto, con una caída del Euro del 1,80% lo que le lleva a cambiarse a 1,4121 unidades de Dólar. No cabe duda que estamos asistiendo a un profundo proceso de cambio y de ajustes, con el fin de que el equilibrio pueda volver a reinar en el mercado.

Que las divisas oscilen tanto en una única sesión, no es nada habitual, por lo que debe ser objeto de un estudio detallado, que explique las causas de estos movimientos, así como las consecuencias más inmediatas, para el bolsillo de los ciudadanos.

Y es que no debemos lanzar las campanas al vuelo, el proceso de ajuste, esta siendo muy violento, pero eso no quiere decir que estamos ya acabándolo. Es más, la recuperación se va a hacer esperar y será más lenta de lo que muchos pueden pensar.

También es cierto, que la crisis no sienta igual de mal a todos. En este aspecto, España se lleva el premio, se mire por donde se mire y es que son muchos años sin que se hayan tomado medidas, ni se haya hecho nada, aprovechando tan solo, la bonanza del ciclo económico. España se ha convertido en el país de la OCDE donde más se incrementó el paro en el mes de Julio, en un total de tres décimas hasta situarlo en el 11%, mientras en el conjunto de la OCDE, el paro se mantuvo estable en el 5,8%.

En el Mercado de Materias Primas, el barril de crudo continúa a la baja, en esta ocasión la excusa esta en la fuerte revalorización del Dólar. El Barril de Brent de referencia en Europa cotiza ya en 103,50 dólares el barril.

Dentro del Ibex35, solamente Grifols acabo en números rojos, tras ceder al cierre un 0,5% hasta 19,14 euros con un total de 637.343 títulos negociados en el mercado. Los inversores, han aprovechado la ocasión hoy de acudir a las gangas que había presentes en el mercado, en detrimento de la farmacéutica, que acumula una revalorización del 24,2% en 2008. Entre las agencias, JPM MA ha destacado con la adquisición de 51.808 títulos sin realizar ventas, seguida de MVR MA con un total de 37.986 títulos, mientras por la parte vendedora, DBS MA se deshace de 65.883 títulos y MOR MA vende 106.285 títulos.

La banca ha vivido, la que va a ser una de las mejores jornadas de todo el año. Bankinter ha subido un 6,5% hasta 7,15 euros, con un total de 2.215.550 títulos negociados, en un rango de precios que ha oscilado entre 6,98-7,28 euros. En un mercado emocional, marcado por los grandes cambios de sentimientos, de la alegría a la tristeza y viceversa. Los títulos de Bankinter han generado una isla alcista, que podría permitir la generación de un nuevo suelo. Pero sin olvidar el carácter emocional, que tanta importancia cobra en estos momentos en el mercado. Entre las agencias, CMF BA ha adquirido un total de 607.493 títulos sin realizar ventas, seguida por SGV MA con 96.756 títulos, mientras por la parte vendedora, IBS BA se deshace de 202.860 títulos y MVR MA vende 242.177 títulos.

El resto del sector bancario, también ha celebrado por todo lo alto la intervención estadounidense en las hipotecarias, lo que ha permitido a Banesto subir un 4,4% hasta 9,17 euros con un total de 714.071 títulos negociados. Banco Popular se ha anotado una subida del 6,2% hasta 7,16 euros con un total de 11.489.616 títulos, mientras que los dos grandes bancos, BBVA y Banco Santander, han cerrado con subidas del 5,2% hasta 11,74 euros y del 5,5% hasta 11,72 euros, respectivamente.

Después de los últimos recortes, Repsol ha logrado un ascenso del 2,3% hasta 19,92 euros, con un total de 9.585.950 títulos negociados por los inversores. Desde UBS Warburg han decidido rebajar el precio objetivo de la petrolera en un 25% hasta 22,50 euros. Entre las agencias, JBF MA ha adquirido 693.500 títulos, seguida por BYM MA con un total de 569.633 títulos, mientras por la parte vendedora, MLC MA ha vendido un total de 497.945 títulos y BSN BI vende 1.013.433 títulos.

En el Mercado Continuo, Almirall no ha sabido aprovechar el rebote del mercado, para contagiarse de los ascensos y finalmente cierra con una subida del 2,0% hasta 8,80 euros con un total de 1.192.197 títulos negociados en el mercado abierto. El volumen empieza a apagarse y esto no es buen síntoma para los que están atrapados en el valor, que empiezan a ver, como alcanzar la cota de los 10 euros puede ser una misión imposible a corto plazo. Entre las agencias, BSN VL ha adquirido un total de 124.521 títulos, seguida de ACF MA con un total de 86.763 títulos, mientras por la parte vendedora, MVR MA se deshace de 55.399 títulos y MGV MA queda con un saldo vendedor de 60.000 títulos sin realizar compras.

Las acciones de Ebro-Puleva se revalorizan un 5,0% hasta 12,00 euros con un total de 269.406 títulos negociados durante la jornada. La compañía ha perdido hoy 200.000 litros de leche, por la huelga que mantienen 91 empleados en la planta sevillana de la compañía, por el despedido de una compañera sin aviso. Entre las agencias, ACF MA ha comprado 126.946 títulos, seguida por BSN BI con un total de 26.676 títulos, mientras por la parte vendedora, MOR MA se deshace de 39.274 títulos y BBVA BI vende un total de 49.914 títulos.

Entre los peores valores de la jornada se encuentra el grupo químico catalán, La Seda, que ha cedido al cierre un 1,1% hasta 0,90 euros. Su comportamiento, ha sido totalmente al revés que el mercado, arrancando con gran fuerza en 0,94 euros, para ir perdiendo posiciones conforme transcurría la sesión. Los inversores han negociado hoy un total de 2.660.595 títulos de La Seda. La semana pasada, la compañía confirmaba que las negociaciones con Indorama, de cara a una eventual fusión, iban por el buen camino. Entre las agencias, DBS MA ha adquirido un total de 362.935 títulos, seguida por MOR MA con un total de 157.009 títulos sin hacer ventas, mientras por la parte vendedora, BYM MA se desprende de 103.936 títulos sin hacer compras, aunque el más destacado es BSN BI con ventas de 840.933 títulos, que ha sido el encargado de tirar el valor.

Para acabar, Zeltia recupera un 6,0% hasta 5,66 euros con un total de 1.444.033 títulos negociados en el mercado. La farmacéutica atraviesa uno de sus momentos más dulces del año, pese a que acumula una caída del 7,4% en 2008. Zeltia ha despertado un gran interés durante el mes de Agosto, lo que se ha traducido en la entrada de ordenés de compra y una creciente subida de su volumen, frente a meses anteriores. La cota de los 6 euros, sigue siendo el techo y su asignatura pendiente, zona que deberá superar con un fuerte volumen de contratación. Entre las agencias, BTO MA ha comprado un total de 210.233 títulos, seguida por SGV BA con un total de 155.887 títulos sin hacer ventas, mientras por la parte vendedora, BSN BI se deshace de 46.404 títulos y BCY MA vende 82.168 títulos.

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Analista independiente. Seguimiento sobre los principales valores del Mercado Continuo español y del IBEX35. Evolución de datos macro y sus efectos sobre las acciones. Análisis y opinión sobre las principales decisiones tomadas por el BCE y FED con repercusión en los mercados.

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