La morosidad de la banca escala sube 4 décimas respecto al mes de Abril y supera otra vez el 11,0%. Este dato, supone un nuevo avance de la morosidad, el tercer mes consecutivo de subidas, después de que la misma cayese y tocase suelo en 10,40% en el mes de Febrero, lo que se vió justificado por los ajustes realizados por el traspaso de activos de la banca al Sareb.

La cifra de créditos dudosos sube hasta 170.225 millones de euros, aunque su valor más alto lo registro en Noviembre del pasado año, cuando la cifra alcanzo los 191.588 millones de euros, equivalente a un 11,38% de morosidad. Los meses siguientes, sirvieron de maquillaje, por el traspaso de activos a la Sareb, primero de la banca nacionalizada (Bankia, NCG Banco, Catalunya Caixa) y posteriormente en Febrero, cuando se produjo el segundo traspaso de activos, en este caso de la banca del grupo 2, donde se incluyen BMN, Liberbank, CEEIS y Caja3.

El crédito total concedido por el sistema bancario cae en Mayo hasta 1,519 billones de euros, que contrasta con los 1,740 billones de euros registrados en el mismo periodo del año anterior, cuando la mora se situaba a su vez en el 8,96%, equivalente a 155.971 millones de euros.

Finalmente, destacar que el crédito comercial y de arrendamiento financiero, suma un nuevo mes de caídas, por lo que el descenso acumulado desde que se inició la crisis es superior al 55,6% para el crédito comercial y del 54,9% para el caso de arrendamientos financieros.

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En cuanto a la Balanza de Pagos, los datos del mes de Abril reflejan nueva entrada de capital extranjero, lo que contrasta con las salidas acumuladas hasta el mismo periodo del año precedente. En concreto, el saldo acumulado hasta la fecha, suma entradas de capital por valor de 45.402 millones de euros, frente a las salidas por importe de 124.719 millones del ejercicio anterior.

En el Selectivo, Banco Popular vuelve a ser el farolillo rojo, con relativa distancia frente a Acciona que ocupa el segundo puesto entre los peores valores de la semana. En el sector financiero, Banco Sabadell, Caixabank y Banco Santander se encuentran también entre los peores, aunque con descensos en todo caso mucho más suaves. Técnicas Reunidas y Endesa cierran la semana casi en tablas.

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La tasa de morosidad bancaria ha vuelto a subir en el mes de Abril y se sitúa en el 10,87%, cuatro décimas más, que en el mes anterior. Si comparamos la cifra de morosidad actual, con la registrada hace 12 meses, el aumento es mucho más signficativo pues aumenta en 2,14 puntos, desde el 8,73%.

La cifra de crédito comercial sigue a la baja y se sitúa en 33.897 millones de euros (-54,33% desde Diciembre de 2008), mientras que la cifra de arrendamientos financieros se sitúa en 20.628 millones, después de acumular más de 20 meses consecutivos de descensos.

Las entidades financieras acumulan 1,536 billones de euros en préstamos concedidos, frente a los 1,558 billones que registraba en el mes de Marzo, lo que supone un descenso próximo a 22.000 millones de euros.

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Esta semana el BdE ha informado sobre la situación de los depósitos bancarios a finales de Abril. Según, los datos aportados se aprecia una caída de los depositos totales (residentes y no residentes), cuya cifra total se sitúa en 1,517 billones de euros desde los 1,540 billones del mes anterior (-23.000 millones).

La mayor parte del descenso, se justifica por la caída de Otras Instituciones Financieras No Monetarias, que cae en cerca de 17.000 millones, mientras que para nuestras cifras, los depósitos de los hogares descienden en cerca de 3.100 millones de euros, mientras que los depósitos de empresas se reducen en 3.900 millones de euros.

Respecto a los depósitos de los hogares, vienen de marcar su nivel más alto de los últimos 12 meses y se espera, como apuntan algunos bancos (Banco Popular y Bankinter), continúen cayendo en los próximos meses, como consecuencia de la rebaja de tipos de interés del BCE, a lo que se une el fin de la guerra del pasivo, por lo que los depósitos que se están renovando, son en condiciones menos atractivas.

Euríbor

El mercado descontaba una rebaja del tipo oficial del dinero, algo que definitivamente ha tenido lugar durante este mes. Mario Draghi no defraudo en esta ocasión y en la reunión mensual del BCE, anunciaba una rebaja de tipos, desde el 0,75% hasta el 0,50%. Poco tardo en reflejar esa nueva realidad el Euríbor, que ha continuado en la senda bajista, hasta el punto de cerrar el mes por debajo del precio oficial del dinero.

De esta forma, el Euríbor fija su cierre mensual en el 0,484% lo que contrasta con el 1,266% que reflejaba el indicador hace un año.

Balanza de Pagos

Se rompe con una racha positiva de 6 meses consecutivos entrando capitales, pero no por eso debemos considerarlo como un cambio de tendencia. Cabe recordar, que hace exactamente un año, la fuga de capitales marcaba en un mes una cifra histórica (67.460 millones).

Si hacemos cuentas y nos fijamos en el resultado de los tres primeros meses del año y lo comparamos con el resultado obtenido en idéntico periodo durante el año precedente, nos encontramos con que España ha registrado entradas netas de capital en el primer trimestre del año por valor de 36.024 millones de euros, frente a una salida de 97.654 millones en 2012.

No obstante, los próximos meses van a ser decisivos y pueden marcar la verdadera diferencia y por tanto, confirmar el auténtico cambio de tendencia que España necesita. Los 8 primeros meses del año 2012 fueron de salida de capitales, siendo especialmente significativos el intervalo Febrero hasta Junio.

TOP 10 Comprador Semanal IBEX35

Nuevamente Sacyr Vallehermoso ha sido la gran destacada dentro del IBEX35 y ha servido de contagio para el sector, que  junto con los bancos, han sido los valores más destacados de la semana y los que han permitido al IBEX cerrar con una subida semanal del 0,67%.

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Después de la caída registrada en la tasa de morosidad de los bancos en Febrero, debido al traspaso de activos de las entidades que conforman el grupo 2 de la banca (Liberbank, Caja3, BMN y Caja España Duero), se vuelve a producir un repunte de la misma, no muy llamativo pero a fin de cuentas otra alza, que pone de manifiesto que el saneamiento del sector todavía no ha concluido.

Sobre este último punto, es necesario destacar que la nueva normativa del Banco de España sobre refinanciación de deudas, va a obligar a las entidades a reclasificar sus riesgos en tres categorias, normal, subestandar y dudosos. De esta forma, las entidades tendrán que aplicar con carácter general la categoria subestandar, dotando una provisión del 15% y solo en casos especiales podrán considerar ese crédito como normal, dejando para una situación excepcional la refinanciación como de dudoso cobro, lo que a su vez producirá una mayor provisión para el banco.

Con todo esto, el BdE espera conseguir un mayor saneamiento de la banca, la cual pondrá más trabas y dificultades a las refinanciaciones, exigiendo a su vez más garantías para llevarlas a cabo. Aquellas empresas que no puedan asumir las garantías que se les exigen no podrán refinanciar y por tanto, su crédito ira a engrosar la cartera de morosidad. Veremos hasta que punto llegamos, pero parece que el techo aún no lo hemos visto.

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Sexto mes consecutivo de entrada de capitales

En los siguientes gráficos, vamos a mostrar la evolución del Euríbor, la Balanza de Pagos y los depósitos bancarios, según los datos publicados recientemente por el BdE. (El Euribor es en base a datos de mercado). Hasta la fecha, no había introducido en ninguna infografía, gráficos relativos a los depósitos bancarios, sin embargo, después de los acontecimientos vividos en Chipre (confiscación de ahorros a partir de 100.000 euros), que coincidió en el tiempo con las declaraciones de Montoro sobre la puesta en marcha de una tasa a los depósitos (que ya ha sido confirmada en el Plan Nacional de Reformas), era de obligado cumplimiento poner como han evolucionado en los últimos meses este dato.

Depósitos Bancarios

Resulta chocante la subida de los depósitos bancarios en Marzo, como ya he dicho, tanto por el anuncio de Montoro, como todo lo visto en Chipre, cualquiera podría pensar que se iba a producir una importante retirada de depósitos, o sino muy destacadable, al menos sí una retirada parcial de los mismos, sin embargo, ha sucedido todo lo contrario. Los depósitos bancarios han crecido en cerca de 17.000 millones de euros, de los cuales una cifra próxima a 4.500 millones corresponden a las familias.

Este dato es bastante curioso, ya que, si a lo que hemos dicho de la tasa a los depósitos (que se aplicara a los bancos), pero que en definitiva pagarán los ahorradores, le sumamos la recomendación realizada hace unos meses por el BdE para reducir el interés de los depósitos de los bancos, resulta que nos encontramos con que desde Octubre de 2012 hasta Marzo de 2013, los depósitos de los ahorradores han crecido en un total de 27.500 millones de euros, mientras que la cifra de depósitos bancarios totales lo ha hecho en algo más de 35.000 millones, lo que indica que cerca de un 78% del incremento de los depósitos bancarios, corresponde a las familias.

Aun resulta más curiosa la evolución desde Enero de 2012, fecha en la que los depósitos de las familias representaban cerca del 42% de todos los depósitos, cifra que se ha elevado hasta el 47% actual.

Balanza de Pagos

Para celebrar, no cabe duda. Ya son 6 meses de entradas netas de capitales en España, lo que permite que la entrada de capitales en 2013 se eleva hasta 41.193 millones de euros, cifra que contrasta con los cerca  de 30.000 millones de euros que habían abandonado el país en el mismo periodo del año anterior.

Es cierto que la cifra de entrada de capitales se ha frenado en éste último mes, al solo recibir entradas por 10.819 millones y más si se compara con el crecimiento registrado en Enero, cuando se produjeron entradas de capital por 30.373 millones. La cifra correspondiente al mes de Marzo será la que verdaderamente marque un antes y un después, ya que el pasado ejercicio se produjo una salida de capitales récord de 67.460 millones de euros.

Euríbor

Continúa en su tónica descendente y marca un nuevo mínimo histórico en 0,528% en tasa mensual. Poco hay que se pueda decir sobre el principal índice para el cálculo de las hipotecas en España y es que cada vez parece más claro que tiene fecha de caducidad. La reunión, mañana del BCE y el discurso de Mario Draghi pueden marcar un nuevo periodo de volatilidad a corto plazo. El mercado descuenta desde hace meses una rebaja de tipos (precio oficial del dinero en el 0,75%) frente al 0,528% que marca el Euríbor.

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Las últimas cifras de desempleo publicadas por el INE no dan tregua, demuestran que la reforma laboral lejos de conseguir frenar la sangría en el número de parados, se queda corta y es incapaz de darle la vuelta a la situación. El dato del primer trimestre del año, es incluso mucho peor de lo previsto por el mercado y nos sitúa ya en niveles comparables a los de países como Lesoto o Camerún. En el último gráfico, se observa la distribución del desempleo por Comunidades Autónomas y donde queda patente la graves diferencias que existen entre territorios, siendo el Sur de España, el más castigado por el paro.

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La caída de la morosidad de la banca se vuelve a deber al traspaso de activos de la banca al Sareb, en este caso de las entidades que formaban parte del grupo 2 (Liberbank, Caja 3, BMN y Caja España Duero), es decir, las entidades que recibieron ayudas pero que no han tenido que ser nacionalizadas. El siguiente gráfico, refleja la evolución de la tasa de morosidad durante los últimos años, así como la evolución del Crédito Comercial y de operaciones de Arrendamiento Financiero.

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Después del maquillaje reflejado en Diciembre, por el efecto del traspaso de activos a la Sareb. La morosidad bancaria vuelve a repuntar en Enero, según los datos provisionales que han sido hoy anunciados por el Banco de España. El siguiente gráfico, refleja la evolución de la tasa de morosidad durante los últimos años, así como la evolución del Crédito Comercial y de operaciones de Arrendamiento Financiero.

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