En el Comunicado remitido por Jazztel a la CNMV y en el punto 10 del mismo podemos leer lo siguiente:
“10. Aumento del capital social autorizado de la Sociedad desde las cantidades de 50.000 libras representadas por 5.000.000 de acciones sin voto de 0,01 libra cada una, y 102.082.569,52 euros dividida en 1.276.032.119 acciones de 0,08 euros de cada una, hasta las cantidades de 50.000 libras divididas en 5.000.000 de acciones sin voto de 0,01 libra cada una, y 130.000.000 euros, divida en 1.625.000.000 acciones de 0,08 euros cada una, mediante la creación de 348.967.881 acciones ordinarias de 0,08 euros cada una.”
A partir de esta información, y solo esta, realizo un análisis y valoración personal sobre dicha información, teniendo presente que faltan por anunciar más cosas y que conforme se vayan anunciando parte o la totalidad de este comentario puede quedarse sin fundamento.
Como podemos observar, las acciones sin voto no se tocan y no sufren por tanto cambios. Actualmente el capital de Jazztel esta compuesto por 1.276.032.119 acciones de 0,08 euros cada una, lo que hacen un total de 102.082.569,52 euros. La Sociedad pretende hacer una ampliación de capital en 348.967.881 acciones ordinarias de 0,08 euros que suponen un desembolso de 27.917.430,48 euros.
Tras la ampliación, el capital de la compañia estará compuesto por 1.625.000.000 acciones de 0,08 euros de valor nominal, por tanto y haciendo cuentas, tenemos un desembolso a precios de cierre del jueves de 1,08 euros por acción, lo que equivale a ampliar capital en 376.885.311,48 euros.
De esta forma nos encontramos con:
– Leopoldo negociando con varios bancos, para conseguir uno o varios socios financieros, y tratando de ver la forma de financiación más provechosa, entre prestamo, bonos y ampliación de capital. Las negociaciones finalizan en ampliación de capital.
– En principio para llevar a cabo el plan de negocio de la empresa son necesarios entre 100 y 150 millones de euros, de lo que se deducen varias cosas:
a) El socio o socios financieros han aceptado quedarse con una mayor parte
del pastel.
b) Una posible compra o adquisición.
– Como quiera que sea, si dicha ampliación se realiza a 1,08 euros esta claro que el valor dificilmente va a caer de ese nivel, pues en dicho caso nadie acudiria a la ampliación y compraría a mercado mucho más barato, por tanto, y salvo otro tipo de noticia o más información al respecto, todas las compras que se hicieron ayer por debajo de 1,08 euros fueron un auténtico regalo. Esto evidentemente es una suposición mia, que hago pensando que las acciones nuevas que se emitan seran de 1 euro más el valor nominal, por tanto 1,08 euros, ¿alguien piensa que se emitiran por debajo del euro, seria un autentico chollo, no? ¿pero y si se emiten todavia más arriba? pues es evidente lo comentado antes que la acción debe estar por encima del valor al que se amplie pues sino, no acudira nadie.
– Otro dato a tener en cuenta es la situación semanal de las agencias:
1.Interdin (INT VL) queda con un saldo comprador de 5.074.488 títulos.
2.Mercavalor (MVR MA) se situa con un saldo semanal de 3.126.705 títulos.
3.Gaesco (GCO MA) se queda con una posición compradora de 2.944.470 títulos.
4.Banesto (BTO MA) cierra la semana con un saldo de 2.166.594 títulos.
Todos ellos con más de 1 millón de títulos comprados, tras estos destacamos en posiciones más retrasadas pero con saldos de interés y ojo porque no han vendido nada durante toda la semana.
7.Capital Market (CMF MA) compro un total de 750.148 títulos a 1,01 euros.
18.JPMorgan (JPM MA) compro 60.000 títulos a 1,03 euros.
24.Kepler Equities (JBF MA) se situo con 30.000 títulos a 1,08 euros.
– Destacar el saldo de Banesto, que viene anunciando desde hace tiempo que Jazztel es un valor peligroso y muy especulativo, con lo que recomienda mantenerse al margen del valor, en cierta medida tienen razón, pero no por eso se han puesto a comprar y quedar en la cuarta plaza, eso sí, algo nulos han sido esta semana pues han dejado de ganar mucho dinero, aunque medio y largo plazo si saben hacerlo bien van a hacer buena caja, esta semana han cerrado en Jazztel con saldo comprador y balance de caja negativo.
En cuanto a las agencias más vendedoras:
68.UBS Warburg (WRG MA) queda vendido en un total de 420.043 títulos.
72.Invercaixa (CAI BA) se situa con ventas por importe de 632.186 títulos.
77.Ibersecurities (IBS MA) cerro la semana con un saldo vendedor de 1.041.403 títulos.
79.Credit Agricole (CVX MA) con ventas por importe de 1.648.112 títulos.
80.Gaesco (GCO BA) con un importe de ventas situado en 1.901.334 títulos.
81.AB Asesores – Morgan Stanley (ABS MA) cierra la tabla con ventas por importe de 3.885.591 títulos.
Entre otro datos podemos destacar que Capital Market lleva posicionado desde el lunes sin mover ficha, ABS MA comienza sus ventas el martes cuando el valor se situaba en 1,03 euros y ha estado soltando títulos hasta el jueves, el viernes estuvo comprando a un saldo medio de 1,08 euros, BTO MA por su lado ha estado acumulando durante toda la semana.
Resumiendo: La ampliación de capital es la antesala a la entrada del nuevo o nuevos socios financieros, dicha ampliación se realiza por encima de la financiación mínima requerida de entre 100 y 150 millones de euros, por tanto, posibles adquisiciones y también que el posible o posibles socios quieran quedarse con un trozo interesante del pastel, esta ampliación nos llevara a situarnos por encima de 1.200 millones de euros de capitalización, lo que unido a los volumenes actuales de contratación nos lleva a IBEX35, lo cual es otro dato a tener en cuenta, pues en su momento habrá gran cantidad de agencias que tendran que hacer su cartera modelo pensando en Jazztel.
Entre los posible socios financieros se barajan, Morgan Stanley (ABS), Merrill Lynch (MLC), Goldman Sachs y Dresdner Bank, aunque basicamente entre ellos se estudiaba la posibilidad de emitir bonos convertibles, con lo que no apuntaba a que ninguno de ellos quisiera poner dinero propio, ahora sin embargo esto ha cambiado.
Recuerden:
– Ya tenemos socio o socios financieros. Solo falta decir quienes son.
– Posible adquisición.
– Entrada en Ibex35.
Inconveniente: Posible dilución. Aunque visto lo bien que se ha digerido la conversión de bonos, no creo que tenga ya mucho que ocurrir, pues el mercado ya debe estar descontando los más de 347 millones de acciones que se van a poner en circulación.