¿Impactará la desaceleración de la economía China en la demanda de commodities?
Después de tres décadas de un rápido crecimiento que promedio el 10% anual, la reciente desaceleración de la economía China ha provocado cierta consternación sobre su impacto en el mercado global de los commodities. Un reajuste en su demanda podría disminuir el consumo y los precios, a la vez que podría tener un efecto derrame sobre el sector exportador y en las inversiones en materias primas.
Sin embargo, el Fondo Monetario Internacional ha publicado en abril su World Economic Outlook, donde muestra que es improbable que el consumo de commodities haya alcanzado los niveles pico con los actuales niveles de ingresos per cápita que se registran en China. Más aún, el modelo de consumo de materias primas sigue los patrones de otras economías asiáticas de rápido crecimiento como Japón y Corea.
La desaceleración del gigante asiático ha mostrado cambios en la composición del consumo de commodities que son consistentes con los incipientes signos de un re-equilibrio de la demanda privada por bienes durables y de una ralentización de las inversiones en infraestructura. El consumo global de commodities ha venido creciendo y está previsto que esta tendencia se mantenga pero a un ritmo más lento para commodities blandos y a un ritmo más acelerado para commodities duros, especialmente los de alto valor.
Cambios en el consumo de China
De acuerdo con el informe del FMI, el consumo de materias primas en China se mantiene robusto aunque más lentamente que desde mediados de la década pasada. A su vez, ha registrado cambios en la demanda, por ejemplo la tasa de consumo de gas natural ha crecido mucho más que otros combustibles, el arroz está dando lugar a la demanda de alimentos más proteicos y entre los metales, el mineral de hierro y el cobre están cediendo ante el aluminio y el zinc.
Proyecciones de crecimiento
El crecimiento anual ha caído en China desde 2012 y en el mediano plazo se espera que esté por debajo del 10%, la estimación se ubica en 7,5% hasta 2015. El FMI prevé que la evolución de la actividad económica de este país se mantendrá dependiente de los créditos para inversiones y la vulnerabilidad seguirá alta.
Según el organismo internacional, la prioridad en la política económica para China será lograr una transición suave hacia un consumo privado más inclusivo, sustentable y orientado al crecimiento. Esto cambio requeriría liberalizar la tasa de interés para permitir riesgos de precio, una política montería más transparente, un régimen de intercambio más flexible, fortalecer la regulación y supervisión del el sector financiero y efectuar reformas para la mejora de la gobernación.
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