En primer lugar, os destaco el párrafo que he señalado en color rojo, los prestados a día 12 según el boletín de la CNMV son un total de 14,9 millones de derechos, cifra no muy elevada, si se considera que ayer se negociaron ampliamente más de 100 millones de derechos, aunque cierto que la cercanía al vencimiento de la ampliación hace que algunos se vean ahorcados… la parte verdaderamente más interesante es la segunda, que comenta que hay inversores que vendieron derechos (que tenían), pensando posteriormente comprarlos más baratos para suscribir acciones nuevas, estos últimos, no tiene sentido que ahora recompren derechos, puesto que les sale por momentos, incluso más barato comprar acciones viejas!!!!!

El boletín de prestadas a día 12 nos muestra un “pegote” de 202,7 millones de acciones prestadas de SABADELL,  hay queda eso… y 14,9 millones de derechos prestados.

Día 09: 13,4 millones de derechos prestados. – 202,5 millones de acciones prestadas.
Día 08: 16,3 millones de derechos prestados.
Día 07: 18,9 millones de derechos prestados.
Día 06: 15,5 millones de derechos prestados. – 210 millones de acciones prestadas.

Estas referencias de los últimos días son bastante aclaratorias de lo que tenemos en juego y que dichos derechos prestados se mueven dentro de unas cifras normales, sin que tenga que cundir el pánico. (No olvidemos que los últimos días las agencias venden los derechos de aquellos inversores que o no van a la ampliación o ni se han enterado de la misma y eso es mucho más que esos 15 millones que ahora mismo se tienen en juego). Todo esto desmonta la teoría de cierre de posiciones cortas y buena parte del artículo de INVERTIA es pura paja.

Por otra parte, que no haya descuento en las nuevas no quiere decir que la ampliación marche bien, como indican desde MG Valores, puesto que ahora mismo estamos viviendo un “foco especulativo”, en el que no se tiene en cuenta la gran liquidez vía financiación al 1% a 3 años a la banca, por parte del BCE… además si nos fijamos en los actores principales de toda esta historia, resulta que una de las agencias más activa resulta ser IBERSECURITIES (el propio SABADELL), dicho de otro modo, se busca hacer creer que la ampliación marcha bien, pero la realidad es que no va todo lo bien que debería…

Los boletines en : http://www.bolsamadrid.es/comun/boletin/pdfboletin.asp?fecha=20120312&pdf=b08.pdf&id=esp

Artículo referenciado de: http://www.invertia.com/noticias/articulo-final.asp?idNoticia=2653902&idtel=RV011BKSABAD

Ampliación Sabadell: Los bajistas se equivocan y disparan el 100% los derechos

La negociación con derechos de Banco Sabadell ha ofrecido un escenario irrepetible para multiplicar la inversión. Por dos, para ser exactos. Este activo marcó un mínimo el 7 de marzo en 0,268 euros, en tanto que hoy ha hecho su máximo en 0,556 euros desde que el día 1 de marzo comenzase la ampliación de capital de la entidad catalana. Así, el inversor más avispado ha podido obtener un rédito del 107,4% en solo siete sesiones.

Un operador de un bróker nacional explica que este fenómeno se debe a un cierre masivo de posiciones cortas en el derecho. Muchos inversores los vendieron en el inicio de la ampliación con la idea recomprarlos más baratos en las últimas sesiones. Pero la situación que se está dando es bien distinta a la que tenían planeada, por lo que se ven obligados a recomprarlos antes de que su precio sea mayor y la pérdida sea más grande.

Lo habitual es que el derecho tienda a cero euros al final de una ampliación, ya que siempre quedan acciones sin suscribir de aquellos que, por ejemplo, no son conscientes de que hay una operación en marcha. En los dos últimos días de una ampliación, los bancos suelen vender a mercado aquellos derechos de accionistas despistados, con el consecuente impacto en la cotización. Los profesionales del mercado intentan aprovecharse de este fenómeno.

Pero esta vez han errado el tiro y se ven obligados a recomprar a toda prisa. Bien aquellos que pidieron prestados derechos y ahora tienen que devolverlos, bien los que vendieron en el inicio de la ampliación y ahora necesitan los derechos para suscribir acciones nuevas. En la sesión se han comprado y vendido 152,3 millones de derechos (hasta las 16:45 horas) por 64,5 millones de euros, con el bróker Sabadell como principal comprador (26,39 millones netos).

Una consecuencia de todo esto es que no hay incentivos para suscribir títulos nuevos. Se necesitan siete derechos para comprar tres acciones nuevas a 1,32 euros. Según el precio del derecho (0,493 euros), una nueva costará 2,47 euros, mientras que una vieja de Sabadell vale 2,44 euros. Lo normal es que una nueva tenga un descuento de al menos el 5%, ya que existe un riesgo de liquidez de dos semanas desde que las acciones se pagan hasta que se reciben.

“El cierre de cortos tiene todo el sentido, los inversores tenían expectativas de que iba a pasar lo mismo que en Unicredit y la acción se iba a hundir, pero no ha sido así y el que hubiera vendido derechos ahora tira la acción hacia arriba”, expresa Nicolás López, director de análisis de MG Valores. “Que no haya descuento en las nuevas puede ser un indicador de que la ampliación marcha bien, ya que si no el derecho acabaría valiendo cero”.