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Informe 4: Gamesa con la referencia en 10,16 euros.

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Gamesa se encuentra buscando hacer suelo en 10,16 euros, este nivel puede convertirse en una base solida desde la cual recuperar posiciones. Los 10,16 euros son un punto de referencia importante, pues es en este nivel donde Iberdrola entro adquiriendo un 6% de la compañía eólica.

Tras tocar este nivel el pasado Jueves, el valor se ha dado la vuelta y termino esa sesión en niveles de soporte de corto plazo situado sobre 10,27 euros. La sesión del viernes sirvio para recuperar nuevamente posiciones y acabar en los 10,37 euros.

Nuevamente la subida se agota en cuanto el valor se aproxime a los niveles de 10,45 – 10,50 euros, con lo que mucho ojo, es importante observar si en esos niveles entran muchas ordenes de compra a mercado, o si por el contrario se cierran posiciones en el valor, personalmente me decanto por esta opción, pero también podría romperse este nivel en lo que yo consideraria una “falsa alarma” y que nuevamente retrocedieramos hasta nuestra base de soporte.

En un principio el valor tras el rebote que esta realizando en las últimas 2 sesiones volvera después nuevamente sobre los 10,20 euros y con un poco de paciencia puede ser que ataque el nivel de 10,16 euros, en este sentido, toda compra situada por debajo de los 10,16 euros y especialmente situada en los 9,85-9,90 puede ser una autentica ganga, pero siempre hay que mantener prudencia.

Los 10,16 euros deben ser un soporte complicado de romper, pero si lo rompe pronto entonces es mejor mantenerse al margen, porque el riesgo de caídas puede ser mucho mayor.

La subida del viernes viene acompañada de escaso volumen con lo que no anima al optimismo. Las últimas noticias que se han producido sobre el valor tienen una influencia negativa para la cotización.

Se observa claramente en una gráfica de cotización y volumen que las caídas van acompañadas de volumen, para a continuación el valor recuperar parte de lo perdido pero con una caída clara en el volumen, nuevamente el valor cae con aumento de volumen y el rebote nuevamente se realiza con poco volumen, la situación esta clara, es una tendencia claramente bajista con máximos y mínimos decrecientes.

Ahora vamos a observar el movimiento realizado por las agencias, pero vamos a fijarnos en estos movimientos a lo largo de 3 periodos de tiempo diferentes.

– Situación de agencias desde 01 de Enero hasta la fecha:

1. Banco Urquijo – URQ MA – Saldo comprador de 2.218.221 títulos.

2. Venture Finanzas – VEN VL – Ha comprado 756.438 títulos.

3. ABN Amro – ABN MA – Compras realizadas de 604.843 títulos.

4. Credit Agricole – CVX MA – Saldo comprador de 507.365 títulos.

5. BSCH – BSCH BA – Compras realizadas de 413.495 títulos.

90. BBVA – BBVA MA – Saldo vendedor de 440.437 títulos.

91. Societe Generale – SGV MA – Ventas de 528.133 títulos.

92. Interdin – INT VL – Saldo vendedor de 671.547 títulos.

93. AB Asesores – ABS MA – Ha vendido un total de 680.326 títulos.

94. Ahorro Corporación – ACF MA – Saldo vendedor de 681.540 títulos.

95. UBS Warburg – WRG MA – Ventas de 1.210.973 títulos.

96. Invercaixa – CAI BA – Saldo vendedor de 1.523.792 títulos.

– Situación de agencias esta última semana:

1. UBS Warburg – WRG MA – Compras de 725.199 títulos.

5. Invercaixa – CAI BA – Saldo comprador de 121.474 títulos.

6. Venture Finanzas – VEN VL – Ha comprado 106.103 títulos.

33. Banco Urquijo – URQ MA – Saldo comprador de 6.798 títulos.

67. ABN Amro – ABN MA – Saldo vendedor de 28.000 títulos.

77. AB Asesores – ABS MA – Saldo vendedor de 102.972 títulos.

79. Credit Agricole – CVX MA – Ventas de 239.249 títulos.

81. Societe Generale – SGV MA – Ha vendido 312.888 títulos.

82. BBVA – BBVA MA – Saldo vendedor de 330.917 títulos.

83. Interdin – INT VL – Ventas de 574.091 títulos.

– Situación de Agencias desde que toca los 10,16 euros:

1. UBS Warburg – UBS MA – Compras de 445.056 títulos.

2. Invercaixa – CAI BA – Saldo comprador de 257.652 títulos.

10. Interdin – INT VL – Ha comprado 18.477 títulos.

30. Banco Urquijo – URQ MA – Saldo comprador de 518 títulos.

52. Venture Finanzas – VEN VL – Ventas de 3.304 títulos.

70. Societe Generale – SGV MA – Saldo vendedor de 53.867 títulos.

72. BSCH – BSCH BA – Ha vendido 92.055 títulos.

75. Credit Agricole – CVX MA – Ventas de 118.540 títulos.

76. BBVA – BBVA MA – Saldo vendedor de 168.732 títulos.

77. AB Asesores – ABS MA – Ventas de 197.365 títulos.

Bien analizando todos estos datos, podemos apreciar como desde la caída hasta la referencia de 10,16 euros UBS Warburg y CAI BA se han lanzado ha realizar compras, no obstante su saldo es muy ajustado, las compras realizadas tienen un precio medio de 10,311 euros para UBS y 10,316 euros para CAI. No se entiende bien su operativa pues las ventas que han realizado se han situado a un precio medio de 10,30 euros para UBS y de 10,302 euros para CAI, es decir, estas 2 últimas sesiones, han realizado compras pero su saldo ha sido levemente negativo. El caso de CAI BA es mas destacable si tenemos en cuenta que hasta el miercoles presentaba un saldo vendedor de 136.178 títulos.

Entre las agencias con mayor saldo vendedor, todas vendian por debajo de los 10,30 euros, así tenemos a BBVA en ventas con un precio medio de 10,275 euros, ABS MA con 10,299 euros y CVX MA con un precio medio en ventas de 10,287 euros. También todas ellas han quedado con un saldo ligeramente negativo.

Uno de los datos más curiosos que podemos observar es la operativa realizada por ABS MA, así si nos fijamos bien, lleva ventas acumuladas en todo el año de 680.326 títulos, en esta última semana ha realizado ventas por 102.972 títulos y si nos vamos a las 2 últimas sesiones que es cuando se origina el rebote sobre los 10,16 euros, las ventas son superiores situandose en las 197.635 títulos, de lo cual se deduce claramente que entre el lunes y el miercoles estuvo comprado, para dar un giro en su operativa a partir de que el valor toca los 10,16 euros. Esta operativa no me gusta nada, pues puede indicar riesgo de caídas adicionales en el valor.

La operativa realizada por BBVA es claramente bajista, las ventas durante la semana superan los 300.000 títulos, y más del 50% de esas ventas ya se originan después de que el valor alcance los 10,16 euros y rebote hasta los 10,37 euros, otro riesgo adicional a tener presente.

Otra nota destacable, Credit Agricole (CVX MA) es la cuarta agencia más compradora en todo el año con 507.365 títulos adquiridos hasta la fecha del viernes 11 de marzo. El día miercoles anuncio una rebaja en la recomendación sobre Gamesa desde “Superior al Mercado” hasta “Inferior al Mercado”, durante la semana ha realizado ventas por un total de 239.249 títulos, correspondiendo practicamente la mitad a partir de que toca el soporte de 10,16 euros. Teniendo presente que acumulan todavia algo más de 500.000 títulos el valor puede perder ese nivel si dicha agencia aplica logicamente su recomendación, habra que prestar atención a su operativa en las próximas sesiones.

Finalmente Fortis bajo su recomendación sobre Gamesa el pasado 1 de marzo tras conocerse los resultados obtenidos por Gamesa el pasado ejercicio, así Fortis pasa su recomendación a “reducir” desde “comprar”. Desde el anuncio de su recomendación la agencia Beta Capital tiene un saldo vendedor de 253.622 títulos, para acumular todavía desde comienzos de año un saldo comprador de 249.200 títulos.

Resumiendo: UBS Warburg y CAI BA compran desde la caída de los 10,16 euros, y el resto de agencias venden. Situación claramente bajista. Atención a la operativa en las próximas sesiones para ver si se produce un cambio en la tendencia.

Agencias que observar: AB Asesores (ABS MA), BBVA (BBVA MA), Beta Capital (BTA MA), Invercaixa (CAI BA), Credit Agricole (CVX MA) y UBS Warburg (WRG MA).

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Analista independiente. Seguimiento sobre los principales valores del Mercado Continuo español y del IBEX35. Evolución de datos macro y sus efectos sobre las acciones. Análisis y opinión sobre las principales decisiones tomadas por el BCE y FED con repercusión en los mercados.

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