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Comentario Sesión 26/10/07

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La banca española goza de buena salud

Pese a la crisis crediticia, los grandes bancos españoles (BBVA y Santander) han pasado la primera prueba de fuego con una nota alta, lo que demuestra el buen momento que aun atraviesa el sector. El Ibex35 ha cerrado la última sesión de la semana con un alza del 1,42% hasta 15.603,90 puntos, apoyada de los grandes bancos y Telefónica, que apunta ya a los 23 euros.

El Balance Semanal se torna positivo, gracias al cierre de hoy, tras vivir una semana de completos altibajos y una alta volatilidad. El Ibex35 avanza un 0,47% semanal, gracias al aliento que ha dado Microsoft a los mercados.

En el Mercado de Divisas, el Euro cotiza a 1,4386 unidades de Dólar, a la espera de la reunión de la Reserva Federal. En el mercado se sigue especulando con un nuevo recorte de tipos por parte de la FED, mientras Bernanke vigila con detalle todos los movimientos del billete verde, que ha sufrido una importante cascada de ventas tras los nefastos datos presentados por las entidades bancarias estadounidenses, que se unieron ayer a unos malos datos macroeconómicos.

En el Mercado de Materias Primas, el barril Brent cotiza a 88,40 dólares (+1,05%), mientras el West Texas sube un 0,8% hasta 91,20 dólares, ante la amenaza de problemas de suministro por los conflictos bélicos en Irak.

Dentro del Ibex35, ha destacado el buen comportamiento registrado por Colonial, que avanza un 5,4% hasta 3,49 euros con un total de 3.023.906 títulos negociados en el mercado. La inmobiliaria no atraviesa un buen momento bursátil, con un mes de Octubre que esta pasando factura a la compañía, tras haber reducido parte de su deuda, gracias a la ampliación de capital llevada a cabo por importe de 708 millones de euros efectuada el pasado mes de Agosto, sin embargo, al modificarse algunas condiciones del contrato de financiación firmado en Abril, ha supuesto un incremento del coste de la deuda en 69 puntos básicos. La inmobiliaria ha visto incrementar de una forma destacada las posiciones de cortos en el valor, mientras Portillo ha salido en defensa del valor mediante varios incrementos en su participación, que ya supera el 40%. Entre las agencias, BIN MA adquiere un total de 388.025 títulos, seguida de BBVA MA con 187.194 títulos, mientras por la parte vendedora, SGV BA se deshace de 142.804 títulos y BSN BI se desprende de 151.454 títulos.

Los títulos de BBVA suman un 0,9% hasta 16,71 euros con un total de 41.805.702 títulos negociados, con lo que aun acumulan un recorte del 8,3% en lo que va de año. La entrada de Jove en el accionariado, con un 5% del capital y sin interés en tener un asiento en el Consejo, se traduce en una operación especulativa, bajo rumores de una posible OPA sobre la entidad, que de momento no terminan de cobrar fuerza. Desde Goldman Sachs, han rebajado la previsión de beneficios por acción entre un 2% y un 3% hasta 2009, por lo que han rebajado el precio objetivo de la entidad de 23,46 hasta 23,25 euros. BBVA gano en Enero y Septiembre un total de 4.756 millones de euros (un 6,7% más que en los nueve primeros meses de 2006). Mientras desde Citigroup valoran cada acción de la entidad en 18 euros, desde los 20 euros anteriores. Entre las agencias, BCY MA queda comprada en 2.403.174 títulos, seguida por SGV BA con 1.245.763 títulos, mientras por la parte vendedora, SGV MA se deshace de 1.562.533 títulos y BBVA MA queda vendida en 1.723.663 títulos.

Las acciones de Santander cierran con una subida del 1,6% hasta 14,38 euros con un total de 71.702.229 títulos negociados, con lo que las acciones de la entidad que preside Emilio Botín están a un suspiro de alcanzar su máximo histórico, lo que supondría valorar la compañía en 90.000 millones de euros. Desde Citigroup se ha mejorado la recomendación sobre el valor a Comprar y elevan su precio objetivo de 16 a 19 euros, por la positiva valoración de la compra del banco brasileño, Banco Real, por 12.000 millones de euros, dentro de la operación de compra de ABN Amro. No obstante, es importante destacar el importante incremento de títulos prestados comunicados en las últimas cuatro jornadas, que superan los 770 millones de títulos, frente a cancelaciones por un total de 101 millones. El Consorcio encabezado por Santander, Fortis y Royal Bank of Scotland han alcanzado el 95% del capital de ABN Amro, por lo que a continuación se procederá a lanzar una OPA de exclusión sobre el 5% del capital restante. Entre las agencias, CMD MA queda comprada en 5.702.277 títulos, seguida por SGV MA con 5.185.681 títulos, mientras por la parte negativa, INT VL se deshace de 2.560.770 títulos y BBVA MA queda con un saldo vendedor de 7.758.661 títulos.

Telefónica
sube un 2,5% hasta 22,84 euros con un total de 44.770.680 títulos negociados, con lo que su capitalización se aproxima ya a los 110.000 millones de euros. Una vez rota la barrera psicológica de los 100.000 millones, el dinero no hace más que entrar en la operadora, que apenas se ha tomado un respiro desde el día del inversor, por lo que ya enfila los 23 euros y sin mostrar síntomas de debilidad. ¿Podemos estar asistiendo al rally final de año en Telefónica? Recordemos que el pasado ejercicio, la cotización también experimento un destacado avance en el mes de Octubre y que fue el inicio de la recuperación del valor. Entre las agencias, CVX MA adquiere un total de 2.503.133 títulos, seguida por BRC MA con un total de 2.301.743 títulos, mientras por la parte vendedora, DBS MA se desprende de 986.905 títulos y SGV MA queda vendida en 1.130.926 títulos.

En el Mercado Continuo, destaca Avanzit, que registra un alza del 3,6% hasta 5,53 euros con un destacado volumen de contratación, que ha permitido a los inversores cambiar de manos un total de 11.713.772 títulos de la tecnológica. La empresa Berggi, participada por Avanzit, ha logrado alcanzar la cifra de 1 millón de clientes, superando las expectativas realizadas hace un mes. La acción seguirá caliente en los próximos días, a la espera de que la compañía presente el próximo 30 de Octubre sus planes futuros a los inversores. Entre las agencias, BSN BI queda comprado en 338.750 títulos, seguida de IBS MA con 200.000 títulos sin realizar ventas, mientras por la parte negativa, CVX MA queda con un saldo vendedor de 225.691 títulos y BFS MA queda vendida en 300.073 títulos.

Atención a Elecnor, que entra en subida libre, al cerrar hoy con una subida del 8,3% hasta 42,00 euros (máximo histórico), con un total de 58.820 títulos negociados. Elecnor se contagia de esta forma, del buen comportamiento que registra Solaria. Elecnor es un grupo gestor integral de proyectos, que participa en áreas tan diversas como la generación de energía, electricidad, gas, telecomunicaciones y medio ambiente , participando actualmente en proyectos de construcción de plantas solares. Entre las agencias, BSN VL queda comprada en 11.570 títulos sin ventas, seguida por INT VL con un saldo comprador de 8.790 títulos, mientras en la parte vendedora, RYG BA se desprende de 3.900 títulos y BSN MA hace lo propio con 8.709 títulos, en ambos casos sin realizar compras.

Natraceutical
salva esta semana la referencia de 1,33 euros, aunque sus resultados han sido los suficientemente positivos como para que la acción reflejase otra situación. A estos precios, la acción se encuentra cotiza con un PER ligeramente superior a la media del sector, lo que quizá, sea por ahora una barrera a las subidas. Natraceutical cierra en 1,34 euros (+0,7%) con un total de 576.174 títulos negociados, con lo que acumula un descenso anual del 26,4%. Entre las agencias, BIN MA queda comprada en 122.232 títulos, seguida de BIC BA con 50.000 títulos sin realizar ventas, mientras por la parte negativa, ZAR MA se deshace de 38.710 títulos y ATE MA queda vendida en 83.325 títulos, en ambos casos sin compras.

Los títulos de Solaria, que ayer cerraban marcando un nuevo máximo histórico, entran en subida libre, con una gran euforia compradora en los primeros minutos de la apertura, lo que llevo al valor a una subasta de volatilidad que permitió generar un destacado hueco alcista en intradía, que fue posteriormente cerrado. Ya en la preapertura, el valor estuvo muy juguetón, con las agencias marcando posiciones en la zona de 18 euros, comprobando la oferta y la demanda. El valor, se mueve en el día de hoy en un rango de 19,30-22,19 euros, para cerrar en 20,90 euros (+8,0%) con un total de 3.062.734 títulos negociados. Solaria se ha visto ampliamente favorecida por el mal comportamiento de su competidora Conergy, que se desplomaba esta mañana en la bolsa de Frankfurt un 25% tras recortar sus previsiones para el presente ejercicio y anunciar que cerro el tercer trimestre en números rojos. Entre las agencias, ACF MA adquiere 607.011 títulos, seguida por CVX MA con 184.061 títulos, mientras por la parte vendedora, MVR MA queda con un saldo vendedor de 155.202 títulos y BTO MA vende un total de 244.613 títulos.

Finalmente, continúan los enfrentamientos en Vueling, que cierra con un alza del 0,3% hasta 16,72 euros con un total de 695.611 títulos negociados. Desde Planeta se esta estudiando el emprender acciones legales contra los gestores de Vueling, tras solicitar un informe jurídico que permita determinar y solicitar, en su caso, la acción social de responsabilidad de los miembros del Consejo de Administración. La aerolínea se defiende e invita a la familia Lara a volver al Consejo, después de su abandono unilateral. Vueling, también indica que si Planeta quiere que se cumplan sus exigencias, puede optar por ampliar su participación en la aerolínea, o incluso, por adquirir el control exclusivo, mediante la correspondiente Oferta Publica de Adquisición (OPA), en los términos que dicta la ley. Entre las agencias, MGV MA queda comprada en 50.000 títulos, seguida de BIC BA con 7.702 títulos, mientras por la parte vendedora, ACF MA se deshace de 13.328 títulos y MVR MA queda vendida en 17.621 títulos.

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Analista independiente. Seguimiento sobre los principales valores del Mercado Continuo español y del IBEX35. Evolución de datos macro y sus efectos sobre las acciones. Análisis y opinión sobre las principales decisiones tomadas por el BCE y FED con repercusión en los mercados.

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