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Comentario Sesión 26/04/07

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La debilidad sigue presente en el mercado

Los inversores se muestran cautos en las últimas sesiones y vigilan todos los movimientos que se producen en el mercado, algo que ya sucedió meses atrás cuando se intentaron sin éxito los primeros ataques a los 15.000 puntos. Nadie quería estar dentro por si el mercado había tocado techo, pero nadie quería estar fuera por si el mercado continuaba brindando nuevas alzas.

Sin embargo, parece que en esta ocasión los inversores empiezan a ser conscientes de que entrar en algunos valores conllevan un riesgo que no esta compensado con los avances que se pueden lograr, lo que se esta traduciendo en un compás de espera, en estudio exhaustivo del comportamiento de los diferentes sectores, en busca de aquellas opciones y alternativas verdaderamente apetecibles.

Pero no debe tardar en despertar el mercado, teniendo en cuenta que los inversores siempre tienen como principal referencia Wall Street, que se encuentra marcando máximos históricos.

Bajo el actual contexto de temor y cautela, el Selectivo se deja un 0,06% con lo que cierra en 14.611,00 puntos, en una jornada en la que nuevamente Astroc ha dado la nota negativa al dejarse un 6,6% hasta 15,01 euros, aunque esta vez no le han seguido el resto de valores inmobiliarios que han corrido mucha mejor suerte que la cotizada presidida por Enrique Bañuelos.

En el Mercado de Divisas, el Euro pierde posiciones y cotiza en 1,3594 unidades, desde algunas agencias consideran que el Euro se encuentra sobrevalorado, lo que se traducirá en los próximos meses en una fase de recuperación para el billete verde, siempre que continúe la mejora en los datos económicos que llegan desde Estados Unidos.

Mientras en el Mercado de Materias Primas, el barril de crudo Brent se cambia a 68,15 dólares con un descenso del 0,61% mientras el West Texas cotiza en 65,63 dólares tras caer un 0,3%.

En el Ibex35, Iberia sufre el mayor castigo del índice al anotarse un retroceso del 4,8% hasta 3,74 euros, con un elevado volumen de contratación que ha permitido a los inversores cambiar de manos un total de 25.503.387 títulos de la aerolínea. Desde Lufthansa se ha insistido en que se poseen los medios financieros necesarios para adquirir la compañía española, pero consideran que su actual valor es demasiado elevado. El valor, que se ha mantenido próximo a la cota de los 4 euros y no se ha visto afectado por el derrumbe del ladrillo, se toma un respiro en una clara sesión bajista, en la que los inversores han tomado buena nota de que la aerolínea española dificilmente será adquirida por encima de 4 euros. Entre las agencias, MVR MA queda comprada en 990.845 títulos, seguida por INT VL con un total de 929.722 títulos, mientras por la parte vendedora, BSN BI se deshace de 1.211.599 títulos y BYM MA es la gran destacada de la jornada con 5.408.476 títulos vendidos.

Grupo Inmocaral no consigue recuperarse de las caídas sufridas de Astroc, aunque todo apunta a un mejor desenlace. Ahora es momento de que las cabezas visibles den la cara , y así al igual que Bañuelos ha comprado títulos de su compañía, Luis Portillo ha salido a la palestra para elevar su participación en la inmobiliaria hasta el 38,471% tras comprar en el mercado títulos por un importe de 2 millones de euros. En concreto, Luis Portillo adquirió acciones el pasado día 19 de Abril a un precio de entre 4,91 y 5,00 euros. Entre las agencias, MVR MA queda comprada en 252.169 títulos, seguida por INT VL con un total de 176.801 títulos, mientras por la parte vendedora, BFI BA se deshace de 222.455 títulos y ABS MA es el más vendedor con un total de 226.345 títulos.

Los inversores apuestan por la recogida de beneficios en Sogecable, lo que le lleva a poner en juego la cota de los 30 euros, tras cerrar hoy en 29,97 euros con un descenso del 1,4% con un total de 861.691 títulos negociados, a estos precios, Sogecable pasa a tener un valor de mercado próximo a 4.100 millones de euros. Entre las agencias, ABS MA queda comprada en 60.269 títulos, seguida por IBS MA con un total de 50.800 títulos sin realizar ventas, mientras en el lado negativo, ACF MA se desprende de 74.128 títulos y ATE MA es el más negativo con un total de 155.886 títulos.

En el Mercado Continuo, Astroc sigue dejando un reguero de pillados, que día tras día creen que el valor va a subir y terminan pagando las consecuencias de algo, que viene de lejos y que hasta hace poco parecía no tener límite. Pero como todo en esta vida, no es perfecto ni de color de rosa y ahora son los últimos en llegar los que pagan el pato de los excesos y la elevada valoración que ha llegado a tener la compañía. Es justo decir, que después de una caída próxima al 80% en los últimos meses, el valor deberá realizar determinados rebotes técnicos a cortísimo plazo, ya que hablar a más de un mes vista en estos momentos es algo imposible. Esos rebotes técnicos pueden estar produciéndose, pero la especulación es tan grande que apenas podemos darnos cuenta de ello, no hay más que ver los mínimos alcanzados por el valor en 13,13 euros y la actual cotización para entender de lo que estamos hablando, o las aperturas con ganancias del 2-3% para girarse y darse la vuelta. Hay una cosa clara pero que casi nadie ha querido ver y es que un valor que cede casi un 40% en una sesión y al siguiente día solo consigue recuperar un 6% es síntoma de debilidad, pero es que después continúan las caídas y la sangría, ¿que más pistas necesitan? En Bolsacinco nos ha deleitado hoy con una información muy clara de lo que ha estado sucediendo en el valor en las últimas semanas sin que nadie haya sido capaz de dar la voz de alarma, los prestamos de títulos han crecido un 900% desde Diciembre hasta Febrero, lo que ha elevado la cifra de cortos desde apenas 200.000 títulos hasta casi 1,8 millones de títulos, ¿esto que quiere decir? Sencillamente que había inversores que apostaban a que el valor iba a caer, como al final así ha sucedido. Una parte de estos inversores ya han cerrado sus cortos, pero el daño esta echo. Falta ahora saber, de que manera y forma se llevará a cabo la macroampliación de capital que tiene previsto realizar la compañía y quien será el que quiera meter dinero en el valor en vista de la situación como se encuentra. Por ahora, la situación y el panorama no cambia respecto a días atrás, sigue siendo importa no poner en peligro la referencia de 13,13 euros y no hay señales de cambio hasta que el valor no recupere posiciones y no hablo de que alcance los 17 o 18 euros, no eso solo sería un engaña bobos y es que un dato adicional que faltaba por comentar es el escaso free-float que tiene la compañía, lo que hace que me haga varias preguntas, ¿quién ha prestado los títulos a los cortos? ¿cómo que estando repartido todo el pastel entre básicamente 8 accionistas la cotización ha caído hasta estos niveles? ¿Por qué Bañuelos ha comprado en niveles de 26 euros si podía haber entrado casi a la mitad de precio unos días después?. Entre las agencias, BCY MA queda comprada en 65.740 títulos, seguida por INT VL con un total de 65.357 títulos, mientras por la parte vendedora, BSN MA se desprende de 63.926 títulos y ABS MA es el más negativo con un total de 127.250 títulos.

Banco de Valencia cierra con un alza del 0,4% hasta 42,00 euros con un total de 57.773 títulos negociados en el mercado. Tras el espectacular avance realizado en la última sesión de la pasada semana, que vino acompañada de un importante volumen de contratación, el valor ha sufrido recortes durante esta semana que han tocado por ahora a su fin. Estos descensos han venido acompañados de una clara reducción del volumen de contratación y por ahora el nivel de 41,20 euros esta siendo defendido, con lo que entrar en el valor a estos precios puede ser francamente interesante. Además, desde aquí procederé a seguir en el próximo mes más de cerca el valor, ante la próxima ampliación de capital con derecho de suscripción preferente que se llevará a cabo entre el 7 y 21 de Mayo. Entre las agencias, CMD MA queda comprada en 7.900 títulos, seguida de GSM VL con un total de 3.453 títulos, en ambos casos sin hacer ventas, mientras por el lado vendedor, MLC MA se desprende de 4.659 títulos y ACF MA es el más vendedor con 5.336 títulos sin hacer compras.

Grupo Empresarial ENCE, abre con un excelente comportamiento, lo que le lleva a marcar un máximo durante la sesión en 10,89 euros. El interés por el valor fue elevado en los primeros minutos de contratación, tras el split que se realizaba en la sesión de hoy a razón de 5 acciones nuevas por cada 1 antigua, acompañado de la consiguiente reducción del valor nominal de las acciones. Los títulos de ENCE se mueven en la sesión de hoy en un rango de 10,15-10,89 euros, para terminar cerrando prácticamente en tablas, con una caída del 0,1% hasta 10,29 euros. En el mercado, los inversores han cambiado de manos un total de 676.876 títulos de la compañía, en la que los hermanos Albertos anunciaron esta semana un nuevo incremento en su participación que se sitúa ya en el 21%. Entre las agencias, WRG MA queda comprado en 36.505 títulos, seguida por MAG BI con un total de 31.705 títulos sin hacer ventas, mientras en el lado vendedor, ACF BA se desprende de 31.875 títulos e INT VL es el más vendido de la sesión con 142.713 títulos.

Jazztel celebra su Junta de Accionistas, en la que como estaba previsto se aprueba la posibilidad de ampliar capital en hasta 500 millones de acciones, que se suman a los 500 millones de títulos que se aprobaron el pasado año y que aun no se han utilizado. Esto no quiere decir que la operadora vaya a realizar una ampliación de capital ni de 500 ni de 1.000 millones de acciones, sino que, en función de sus necesidades financieras, podría anunciar una o varias ampliaciones de capital en los momentos que considerase oportunos. Además la operadora ha resaltado que concluirá el ejercicio 2007 con EBITDA 0 (Beneficio Bruto de Explotación), frente a las perdidas de entre 15 y 25 millones de euros que se anunciaron hace apenas 2 meses. En el mercado, los títulos de la operadora, se mueven en un rango de precios de 0,61-0,63 euros, para finalizar la jornada en 0,62 euros con un alza del 3,3% y un total de 11.904.784 títulos negociados. El valor nos deja así un caprichoso hueco alcista de cierre-apertura, que no tardará mucho en cerrar. Entre las agencias, BBVA MA queda comprada en 2.574.284 títulos, seguida por ACF MA con un total de 437.361 títulos, mientras por la parte vendedora, GCO BA se deshace de 367.037 títulos y BSN MA hace lo propio con un total de 1.362.726 títulos.

Para finalizar, Montebalito consigue recuperar posiciones, tras el efecto arrastre de Astroc y logra una subida del 2,6% hasta 22,51 euros con un total de 134.625 títulos negociados en el mercado. Los títulos de la inmobiliaria se han movido en el día de hoy en un rango de precios de 22,20-22,75 euros y parece que la cota de los 23 euros va a ser a priori un muro difícil de derribar y cuya superación podría nuevamente iniciar la senda alcista que había llevado al valor a la zona de 25 euros. Entre las agencias, BKP BA queda comprada en 10.851 títulos sin hacer ventas, seguida de GSM VL con un total de 4.915 títulos, mientras por la parte vendedora, IBS BA se desprende de 4.415 títulos y ACF MA es el más vendedor con 17.742 títulos.

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Analista independiente. Seguimiento sobre los principales valores del Mercado Continuo español y del IBEX35. Evolución de datos macro y sus efectos sobre las acciones. Análisis y opinión sobre las principales decisiones tomadas por el BCE y FED con repercusión en los mercados.

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