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Comentario Sesión 24/04/07

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Astroc hace temblar los cimientos del Mercado

Los inversores han vivido hoy una jornada de correcciones en el sector inmobiliario, que ha tenido como detonante el mal comportamiento de Astroc que ha arrastrado en primer lugar al resto de valores inmobiliarios y finalmente al resto de valores del mercado. El Selectivo se ha dejado en la sesión de hoy un 2,73% y pierda el nivel de 14.600 puntos, cerrando en 14.578,70 puntos. El miedo y el nerviosismo han provocado la entrada en subasta de un puñado de valores, entre los que han estado, Astroc, Inmocaral, Montebalito, Besos, … Al final, importantes pérdidas en el sector inmobiliario, pese a los anuncios de las compañías de que están cumpliendo con sus previsiones para el ejercicio 2007.

En el Mercado de Divisas, el Euro vuelve a recuperar la cota de 1,36 unidades frente al billete verde, apreciándose en estos momentos casi un 0,3% (1,3620 unidades), mientras en el Mercado de Materias Primas, el barril Brent cae un 1,16% hasta 67,37 dólares, mientras el West Texas de referencia en Estados Unidos cae un 0,11% hasta 65,83 dólares.

En el Ibex35, Grupo Inmocaral sufre una corrección del 11,3% hasta 4,33 euros con un elevado volumen de contratación, lo que demuestra que los inversores se han decantado claramente por las ventas, ante el mal panorama que estaba haciendose presente. Los títulos de Inmocaral se han movido en un amplio rango que ha oscilado entre 3,97-4,84 euros, con lo que esta alta volatilidad ha puesto de manifiesto la presencia de un suelo (3,97) que falta ver mañana si se respeta y no vuelve a ponerse en peligro. En principio, la desaceleración en el sector inmobiliario, es un factor que esta presente en el mercado, por lo que este tipo de correcciones, tienen de fondo algo más que ese factor antes comentado, en este aspecto podemos incluir variables particulares (ampliación de capital para financiar Riofisa) y variables generales (mercado en máximos históricos). Entre las agencias, BIN MA queda comprada en 998.763 títulos, seguida por ABS MA con un total de 777.928 títulos, mientras por el lado vendedor, BCY MA queda vendida en 656.886 títulos y SGV BA es el más negativo con un total de 909.221 títulos.

Sacyr Vallehermoso ha sido otro de los valores del Selectivo que más ha sufrido el efecto Astroc, lo que le ha provocado un descenso del 8,1% hasta 40,80 euros con un total de 1.698.261 títulos negociados en el mercado. A parte de este aspecto, la constructora española se encuentra inmersa en una operación para poder adquirir el 100% de la francesa Eiffage. Desde Eiffage insisten en la posibilidad de que se pueda producir un acuerdo español en la OPA formulada por Sacyr, ya que Luis Portillo posee a título personal un 5% de capital de Eiffage, mientras Rayet posee igual porcentaje y Gecina (filial de Metrovacesa) ha adquirido recientemente un 1,49%, según publica el diario galo Les Echos, aunque sin citar fuentes. Entre las agencias, FBK MA queda comprada en 130.879 títulos, seguida de INT VL con un total de 111.914 títulos, mientras por la parte vendedora, SGV BA se deshace de 170.001 títulos y BTO MA es el más vendedor con 213.163 títulos.

Entre los pesos pesados del Ibex, también se producen correcciones destacadas, así Banco Santander cierra con un descenso del 3,1% hasta 13,36 euros con un total de 86.879.157 títulos negociados. La entidad española aun cuenta con algunas opciones para hacerse con los activos de ABN Amro, si supera la oferta presentada por Barclays en 36,25 euros por acción. Los analistas, consideran que el consorcio formado por Santander, Fortis y Royal Bank of Scotland podrían mejorar su oferta hasta 42 euros. Entre las agencias, BSN BI queda comprada en 2.669.988 títulos, seguida de MVR MA con 2.646.717 títulos, mientras en el lado vendedor, BCY MA se deshace de 5.469.282 títulos y SGV BA es el más negativo con un total de 6.177.168 títulos vendidos.

En el Mercado Continuo, Astroc vive un crash en toda regla, al haber retrocedido cerca de un 80% desde los niveles en los que cotizaba a finales del mes de Febrero. Sus acciones sufren hoy un descenso del 9,5% hasta 15,95 euros, después de moverse en un amplio rango de 13,13-18,20 euros, lo que nos permite establecer un nuevo suelo en el valor, que de ninguna de las maneras debería ser puesto a prueba, ya que podría provocar nuevos descensos hasta el punto de partida en la zona de 6 euros. El valor ha comenzado la sesión con un alza próxima al 3%, generando un atractivo hueco alcista que no contaba con el apoyo necesario de volumen, lo que ha provocado que enseguida el papel colapsara mediante ordenes de venta al valor. En el mercado ahora mismo, no se piensa y solo se actúa. No debemos olvidar que algunos inversores fuertes tienen cubiertas sus posiciones en Astroc mediante opciones de venta, así por ejemplo y sin ir más lejos el pasado 13 de Marzo me hice eco de la operación entre Rayet – Astroc – CV Capital, y por la que Rayet puede desprenderse de un 5% de Astroc a un precio de 40 euros, a estos precios actuales, la jugada sería un autentico chollo para Rayet, así que sería interesante saber el resto de pactos que puede haber entre los grandes para ver si ejercen sus derechos y salen de manera ordena del valor, o si por el contrario, mantienen su posición y protegen a Bañuelos. La salida de estos inversores, podría provocar una sangrienta perdida de valor para los títulos de Astroc que hoy ha negociado un total de 5.731.339 títulos y entre las agencias, ABS MA queda comprada en 274.928 títulos, seguida de MGV MA con 190.719 títulos, mientras por el lado vendedor, BSN MA se deshace de 274.291 títulos y MVR BI es el más negativo con un total de 337.651 títulos. Las compras de última hora pueden en un principio, tener un carácter puramente especulativo, pensando en una apertura al alza del valor, lo que sería aprovechada por dichos inversores para cerrar sus posiciones. Finalmente y para terminar de apuntillar, queda un tema de vital trascendencia para el futuro de la compañía, la macroampliación que debería ponerse en marcha próximamente para hacer frente a las compras en Estados Unidos y Latinoamérica, ya que hablar a estas alturas de la película de un Split carece de sentido.

Avanzit sufre una caída del 7% hasta 7,07 euros con un total de 8.592.874 títulos negociados en el mercado. La tecnológica presidida por Javier Tallada, debe ser otro de los valores que deben vigilarse con lupa, ya que la compañía podría verse obligada en un futuro a realizar más ampliaciones de capital de las que inicialmente tiene previstas, según Deloitte, la compañía no va camino de generar los beneficios suficientes para poder aplicarse los créditos fiscales de los que dispone por las nuevas adquisiciones realizadas. Desde Avanzit se acogen al principio de la imagen fiel y lo tienen integrando parte de sus recursos propios, cuando las nuevas normas contables (NIC) establecen que deberían haberse llevado a resultados, lo que podría provocar una merma notable en sus fondos propios que se verían ampliamente disminuidos. Entre las agencias, BIC MA queda comprada en 721.556 títulos sin hacer ventas, seguida de INT VL con un total de 400.051 títulos, mientras por el lado vendedor, GCO BA se deshace de 247.150 títulos y JPM MA es el más vendedor con un total de 380.000 títulos sin hacer compras.

Cleop sufre una caída del 11,9% hasta 24,01 euros, mientras que Colonial cae un 12,6% hasta 55,75 euros, esta última sigue los pasos de Inmocaral, en base la ecuación de canje de acciones establecidas entre ambas compañías. Por su parte, Inbesos consigue salvarse de las caídas, aunque hace pasar un mal rato a sus inversores, que en gran medida habrán aprovechado la extraordinaria recuperación realizada por el valor para salir a la espera de nuevos acontecimientos. Inbesos se mueven en un rango de 20,50-28,00 euros, para cerrar en 27,98 euros con un alza del 1,5% y un total de 170.755 títulos negociados en el mercado.

General de Alquiler de Maquinaria va en contra de la tendencia del mercado y logra anotarse una subida del 0,3% hasta 23,75 euros con un total de 311.122 títulos negociados en el mercado. El valor ha demostrado una fortaleza enorme, al estar en zona de máximos y conseguir reponerse de las bruscas caídas iniciales. Entre las agencias, WRG MA queda comprada en 46.283 títulos, seguida por BTO MA con un total de 23.427 títulos, mientras por la parte vendedora, CVX MA se deshace de 28.142 títulos y ACF MA es el más vendedor con 71.320 títulos.

Jazztel se une al carro de los descensos y es que la operadora siempre encuentra alguna excusa para no avanzar. Los títulos de la operadora cierran en 0,61 euros con una caída del 3,2% con un total de 44.476.255 títulos negociados en el mercado. El próximo día 26 de Abril tendrá lugar la Junta de Accionistas de la compañía a celebrar en Londres. Entre las agencias, MLC MA queda comprada en 959.378 títulos, seguida de BSN MA con un total de 933.116 títulos, mientras por el lado vendedor, BRC MA se desprende de 1.013.332 títulos y ACF MA queda vendida en 2.967.830 títulos.

Las acciones de Montebalito, que tan buen comportamiento estaban registrando en las dos últimas semanas han perdido por el efecto Astroc todas los avances que venían acumulando. Los títulos de Montebalito cierran con una caída del 12,2% hasta 21,95 euros con un total de 683.904 títulos negociados en el mercado. Entre las agencias, IBS BA queda comprada en 33.382 títulos, seguida por JBF MA con un total de 25.000 títulos sin hacer ventas, mientras por la parte vendedora, BIN MA se deshace de 25.744 títulos y ABS MA es el más negativo con 42.960 títulos.

Sniace no se libra de las caídas más pronunciadas del mercado y cede un 11,9% hasta 5,10 euros, después de llegar a marcar un mínimo en la sesión de hoy de 5 euros redondos. En el mercado, los inversores han cambiado de manos un total de 2.456.628 títulos del grupo químico, que cuenta con Hidafa como uno de sus accionistas de referencia. No obstante, su caída se reduce al 2% si tenemos presente que hoy ha iniciado su ampliación de capital.

Finalmente, Urbas defiende en la jornada de hoy la referencia de los 2 euros, como ya hizo el pasado año en el otro movimiento correctivo de grandes proporciones. Los títulos de Urbas se mueven en un rango de 2,03-2,72 euros y cierran en 2,36 euros con una caída del 13,2% a lo que se ha unido un elevado volumen de contratación, inexistente en los últimos meses y que puede marcar un antes y un después para el valor. En el mercado, los inversores han cambiado de manos un total de 8.420.271 títulos y entre las agencias, ACF MA queda comprada en 204.028 títulos, seguida de EUP MA con un total de 151.900 títulos, mientras en la parte negativa, MBC MA se desprende de 259.363 títulos sin hacer compras e INT VL es el más vendedor con 463.003 títulos.

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Analista independiente. Seguimiento sobre los principales valores del Mercado Continuo español y del IBEX35. Evolución de datos macro y sus efectos sobre las acciones. Análisis y opinión sobre las principales decisiones tomadas por el BCE y FED con repercusión en los mercados.

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