Comentario Sesión 22/02/06.

Conquistando nuevos máximos.

Espectacular inicio de año el que lleva la bolsa, que marca un día si y otro también nuevos máximos anuales, aproximándose cada vez más a los máximos históricos, situación bastante increíble de pensar hace unos meses. El Ibex avanza un 1,10% y nuevamente va de menos a mas, dejando claro la tendencia alcista que registra y la fortaleza con la que los inversores apuestan por la mayoría de los valores. De esta forma el Ibex35 cierra en 11.755,30 puntos, mientras que el Euro se cambia en 1,19 unidades respecto al Dólar.

En el Ibex35, los inversores han seguido muy atentos a las noticias relativas a la OPA de E-ON sobre Endesa, así como, una posible contraopa por parte de Gas Natural, que contaría con el apoyo de la italiana Enel en caso de que la gasista española mejorara su oferta sobre Endesa, si bien, este último supuesto ha sido descartado por Gas Natural, que cuenta ahora con un plazo máximo de 5 días para publicar un anuncio con las condiciones de su oferta sobre Gas Natural, siempre y cuando la CNMV de el visto bueno a la operación entre Endesa y E-ON. Por su parte, el gobierno no prevé hacer uso de la acción de oro en Endesa, con lo que todo queda en saber si Gas Natural decidirá mejorar, o no, su oferta por la eléctrica española. Endesa avanza un 2,5% hasta 28,25 euros, precio superior a la oferta realizada por E-ON, con lo que los inversores apuestan por una mejora en la oferta por Endesa. Los inversores han movido un total de 27.858.688 títulos y la capitalización bursátil de Endesa ya se aproxima a los 30.000 millones de euros. Entre las agencias, WRG MA es la más compradora con 1.614.349 títulos, seguida de JPM MA con 1.562.790 títulos. Por la parte vendedora, MLC MA queda vendido en 1.069.537 títulos y BSN MA es el más vendedor con 1.084.501 títulos.

Iberdrola aprovecha la situación que vive el mercado eléctrico para anotarse un avance del 1,8% y cierra en 27,40 euros con un total de 10.851.186 títulos. Los nuevos posibles escenarios que se pueden formar en el panorama energético, dan vía libre a las subidas de este tipo de valores, sin que encuentren ningún tipo de obstáculos. Entre las agencias, BYM MA es la más destacada con 1.256.009 títulos, seguida de BCY MA con 785.983 títulos. Por la parte vendedora, SGV MA se deshace de 859.569 títulos y BSN BA es el más vendedor con un total de 1.966.231 títulos.

Telecinco rebota tras llegar a caer por debajo de 20 euros en la jornada de ayer. La compañía de medios, se anoto su ultima subida el día 9 de febrero, donde llego a cotizar en 22 euros, momento desde el cual se produce la actual corrección. El rebote de hoy le permite recuperar un 5% y cerrar en 21 euros con un total de 3.122.137 títulos, con un comunicado por parte de Credit Suisse, en el que apuesta por el valor, manteniendo su recomendación de compra y considerando que las perspectivas para Telecinco son mejores que las de Antena3, que actualmente se encontraría sobrevalorado respecto a Telecinco. Los ingresos publicitarios son el gran pastel que hay que repartirse, y se espera que TVE siga reduciendo sus ingresos publicitarios, al mismo tiempo que la aparición de nuevos competidores también van a formar parte del panorama televisivo, con La Sexta como nueva competidora, tras el escaso interés que de momento muestran los espectadores por la Cuatro. Entre las agencias, ABS MA es el más destacado con 584.302 títulos, seguida de BBVA BA con 279.755 títulos. Por la parte vendedora, BSN BA se desprende de 424.145 títulos y JPM MA es el más vendedor con un total de 597.105 títulos.

En el Mercado Continuo, Inmocaral avanza un 6,9% hasta 4,32 euros, dejando claro que de momento el valor encuentra un soporte en la zona de los 4 euros y llegando a dispararse casi a la zona de máximos absolutos y marcando un máximo en 4,43 euros con un destacado volumen de negocio que permitió a los inversores mover un total de 2.030.925 títulos. Entre las agencias, ACF MA es el más destacado con 82.418 títulos, seguida de MVR MA con 65.543 títulos. Por la parte vendedora, BBVA MA se queda vendido en 45.632 títulos y EUP MA es el más vendedor con 107.459 títulos.

Jazztel cierra sin cambios en 0,78 euros, tras moverse en un rango de 0,76-0,80 euros, empezando en 0,79 euros y retrocediendo en la apertura hasta 0,76 euros, poco a poco el valor se recupera y llega a intercambiarse en la zona de 0,80 euros, aunque a última hora y como viene siendo habitual las ventas se imponen y la cierran plana. Lo más destacado son los 19.101.234 títulos negociados, que permiten pensar que el segundo PACEO puede haber comenzado. Entre las agencias, INT VL queda comprado en 1.551.956 títulos, seguida de GVC BA con 503.000 títulos sin hacer ventas, aunque como ya se sabe GVC BA es totalmente especulativa, así que no debemos hacer caso a esta agencia. Por el lado vendedor, BSN BI se queda vendido en 1.080.000 títulos sin hacer compras y RT4 MA es el más vendedor con 1.385.904 títulos.

Tafisa se vuelve a calentar con una subida del 9,2% y cierra en 1,54 euros con un elevadísimo volumen de negocio que lleva a los inversores a intercambiar un total de 8.692.929 títulos entre los inversores. Sonae Industria, SGPs, accionista mayoritario de Tafisa, ha alcanzado un acuerdo para la adquisición de los activos del grupo Hornitex en Alemania por un importe de 60 millones de euros. Entre las agencias, BFI BA es el más comprador con 396.148 títulos, seguida de INT VL con 353.782 títulos. Por la parte vendedora, CVX MA se deshace de 222.018 títulos y MVR MA es el más vendedor con 304.241 títulos.

Finalmente Urbas, da comienzo a su ampliación de capital con un espectacular avance, que permite que los títulos de la compañía que partían tras el desdoblamiento entre acción y derecho en 1,90 euros finalicen la sesión en 3,03 euros con un avance del 59,47% y un total de 21.627.310 títulos negociados, esto es, los inversores han cambiado de manos 1,3 veces las acciones de la empresa, circunstancia totalmente increíble y difícil de ver en los tiempos que corren. Por su parte los derechos que comenzaban la jornada desde 2,50 euros han finalizado en 3,10 euros. De esta forma, la entrada a través de derechos es muchísimo más rentable a día de hoy, que comprar directamente acciones en el mercado, la prima que debe ofrecerse no obstante es elevada, por el elevado riesgo que conlleva la operación, así pues, no olvidemos todos que para que alguien entre a través de derechos, otro inversor debe estar pagando las acciones más caras para financiar la compra del que arriesga vía derechos. Por último, no olvidemos que la compañía se caracteriza por la inactividad, tal y como podemos comprobar en el último avance de resultados publicado en los Hechos Relevantes de la CNMV, así pues, cuando invertimos en este tipo de empresas, no solo tenemos que fijarnos en la especulación, sino en otra serie de factores tan vitales, como los riesgos que se corren una vez que se rompa o estalle la burbuja especulativa. De momento, por el volumen que se ha producido hoy no será extraño ver nuevos e importantes avances, e incluso se puede dar el caso, de que la acción se dirija a cerrar el hueco dejado por el derecho. Aun quedan muchas jornadas en las que derecho y acción convivirán, así que vamos a vivir importantes y apasionantes movimientos en el valor que pueden ir dirigidos en un sentido y luego en otro. Será interesante vigilar la prima que el mercado establece y si la misma se mantiene o se incrementa en próximas sesiones. Entre las agencias, RT4 MA ha sido el más comprador con 308.765 títulos adquiridos, seguida de CAI BA con 199.127 títulos. Por la parte vendedora, BIN MA se deshace de 154.992 títulos y MVR MA es el más vendedor con 595.332 títulos.

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