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Comentario Sesión 13/12/07

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Iberdrola Renovables patina en su estreno bursátil

El BCE ha vuelto a avisar sobre la incertidumbre existente en la economía, debida a los problemas de falta de liquidez que presentan los mercados, a los que se une, el riesgo de inflación, sobre el que ha tomado buena nota el BCE, que no dudará en subir los tipos si la situación se convierte en insostenible.

Además, por si esto fuera poco, los intentos de dar liquidez a los mercados, por parte de los principales Bancos Centrales no ha logrado el objetivo deseado y es que parece que los bancos tienen miedo a prestarse dinero, al desconocer como afectará a los resultados del año, la crisis crediticia.

Al cierre, el Ibex35 cierra con una caída del 2,27% hasta 15.499,20 puntos, en una jornada en la que se ha producido el estreno bursátil de Iberdrola Renovables, que ha traído a la memoria otro de los grandes fiascos de la historia bursátil española, cuando se estreno en el mercado Telefónica Móviles.

En el Mercado de Divisas, el Euro cae con fuerza y se cambia a 1,4587 unidades frente al billete verde, tras presentarse unos datos macroeconómicos que alejan los fantasma de recesión en Estados Unidos. El consumo sigue vivo en la principal economía del mundo, así lo demuestra la subida de los precios de producción en un 3,2% en Noviembre, frente al 1,5% que esperaba el mercado. Este dato, permite alejar la posibilidad de nuevos recortes de tipos en Estados Unidos, salvo que quiera incrementar el riesgo de disparar la inflación.

Dentro del Mercado de Materias Primas, el barril Brent cae un 0,8% hasta 93,27 euros, mientras el West Texas pierde un 1,7% hasta 92,80 dólares en un ambiente de alta volatilidad.

En el Ibex35, únicamente REE se salva de los números rojos, al lograr cerrar con un avance del 2,2% hasta 43,96 euros con un total de 1.244.290 títulos negociados en el mercado, lo que le permite acercarse otra vez a los 6.000 millones de euros de valoración bursátil. Pero no todo es positivo para el valor, porque ayer se comunicaron casi 6 millones de títulos en préstamos. Entre las agencias, BYM MA ha quedado comprado en 180.996 títulos, le sigue BBVA BI que acumula 84.384 títulos, mientras por la parte vendedora, ACF MA se deshace de 114.452 títulos e INT VL queda con un saldo vendedor de 119.728 títulos.

Dentro del índice, el sector de la construcción es el más castigado por la situación financiera que viven los mercados. Los títulos de Acciona pierden un 3,9% hasta 224,10 euros con un total de 252.655 títulos negociados, Inmobiliaria Colonial cae un 4,4% hasta 3,25 euros con 6.258.548 títulos y Sacyr Vallehermoso se desploma un 5,5% con lo que pierde la cota de los 30 euros, cerrando en 28,52 euros con un total de 518.465 títulos. En cuanto a negociación, la más perjudicada parece ser Colonial, que ha incrementado su volumen en las últimas jornadas. Además, FCC ha perdido un 3,6% hasta 56,85 euros, con un total de 389.599 títulos y Ferrovial cierra con un descenso del 4,4% hasta 54,20 euros con un total de 1.505.151 títulos negociados.

NH Hoteles no cuenta con un entorno favorable, según el último informe de UBS Warburg, que ha rebajado el precio objetivo de 13,20 a 13,00 euros. Su rival, Sol Melia, también se ve perjudicada por las condiciones del mercado y ve reducido su precio objetivo de 15,10 a 12,20 euros. Al cierre, las acciones de NH Hoteles pierden un 3,7% hasta 12,96 euros con un total de 533.413 títulos negociados. Entre las agencias, ABS MA queda comprada en 58.098 títulos, seguida de BCV MA con un total de 45.637 títulos sin hacer ventas, mientras por la parte vendedora, BYM MA se desprende de 45.727 títulos y WRG MA queda vendida en 53.906 títulos.

Sogecable se contagia de las perdidas que arrastra el mercado y frena su recuperación, al acabar la jornada con un descenso del 2,9% hasta 23,77 euros con un total de 971.070 títulos negociados. Para colmo de males, la acción ha acabado la jornada marcando mínimos. Entre las agencias, BBVA BI queda comprada en un total de 105.703 títulos, seguida por BIN MA con un total de 96.977 títulos, mientras por la parte vendedora, JBF MA se deshace de 71.000 títulos y SGV BA queda vendida en 74.777 títulos.

La operadora Telefónica cede al cierre un 2,5% hasta 22,63 euros, en una jornada en la que no hay acompañado el volumen, por lo que no se ha producido un pánico vendedor sobre el valor, este dato, aunque es positivo no es un indicio suficiente para pensar que el valor sigue estando fuerte. Hay que recordar que para que un valor suba es necesario el apoyo del volumen (dinero), mientras que para caer no hace falta nada, ya que se cae por si solo. Sin embargo, existe un dato esperanzador y que hace pensar que la operadora esta en un buen momento, así en la jornada de ayer se comunicaron préstamos por un total de 19.950.311 títulos, mientras que se produjeron cancelaciones por un total de 204.926.317 títulos (192,8 millones sin devolución de títulos), por lo que los préstamos han caído hasta 1.007 millones de títulos. Entre las agencias, BCY MA queda comprada en 1.144.842 títulos, seguida de CVX MA con 1.142.204 títulos, mientras por la parte vendedora, BRC MA queda con un saldo vendedor de 1.249.189 títulos y SGV BA se deshace de 2.165.975 títulos.

En el Mercado Continuo, AISA sufre un nuevo desplome que hace temblar sus cimientos y es que si en cuatro jornadas el valor había logrado subir casi un 25%, la corrección sufrida desde que la acción marcase su máximo semanal el pasado Martes supera ya el 30%. Los títulos de AISA pierden en la sesión de hoy un 6,8% hasta 8,08 euros con un total de 232.196 títulos negociados. Tras romper su proceso de fusión con Astroc, el grupo catalán inicio un proceso de recuperación en el mercado que se ha visto frenado al intentar superar la cota de los 10 euros. La alta volatilidad que vive el valor, lo convierten en un valor de alto riesgo pese a la gran penalización que acumula la acción. Entre las agencias, RT4 MA queda comprada en 9.135 títulos, seguida de NDK VL con 7.478 títulos sin hacer ventas, mientras por la parte vendedora, FBK MA se deshace de 11.500 títulos y EDL MA queda con un saldo vendedor de 18.255 títulos.

Los títulos de Dogi Internacional ceden un 5,5% hasta 1,54 euros con un total de 370.304 títulos negociados en el mercado, por lo que vuelven a aproximarse a su mínimo anual situado en 1,48 euros al cierre del pasado 22 de Noviembre, momento en el que el valor reboto, fruto de la proximidad al plazo de conversión de obligaciones por acciones, que dio comienzo el pasado Lunes día 10 y se extenderá hasta el día 9 de Enero de 2008. Según el anuncio realizado por el grupo textil, las nuevas acciones se emitirán a 1,65 euros, el 90% del valor medio de cotización al cierre de las 65 sesiones anteriores al anuncio. Entre las agencias, BSN MA ha quedado comprada en 112.479 títulos, seguida por SGA MA con un total de 55.250 títulos sin hacer ventas, mientras por la parte vendedora, BYM MA se deshace de 8.149 títulos y MVR MA queda vendida en 241.037 títulos.

El estreno bursátil de Iberdrola Renovables cumple con el guión marcado, pese a que Galán ha calificado de éxito la salida a bolsa de su filial, y es que no le cabe razón, porque han conseguido cumplir con las fechas y salir a bolsa dentro de la banda orientativa de precios. No obstante, el mercado ha calificado de caro el valor de los títulos de la filial verde de Iberdrola, que ha llegado a tantear los 2,65 euros en la subasta de apertura. En el estreno los títulos de Renovables han caído un 4,0% hasta 5,09 euros, para marcar posteriormente un mínimo en 4,97 euros. El apoyo de los agentes estabilizadores ha sido fundamental para evitar un desplome mayor de la acción, a la que le han llovido palos en todas las direcciones. Según las primeras estimaciones, los agentes estabilizadores habrían adquirido más de 50 millones de títulos en su primer día de cotización, cuando la green-shoe establecida es de 76,8 millones. Al cierre, Iberdrola Renovables cede un 2,8% hasta 5,15 euros con un total de 170.276.919 títulos negociados. Entre las agencias, MOR MA queda comprado en 36.406.609 títulos, seguida de MLC MA con 11.187.595 títulos y JPM MA con 8.248.687 títulos, siendo en los tres casos agentes coordinadores de la oferta, mientras por la parte vendedora, IBS MA se deshace de 7.143.430 títulos, seguida por IMV MA con 8.478.130 títulos y BSN BI queda vendida en 10.944.781 títulos.

Natraceutical cierra con un retroceso del 2,9% que le lleva directa al Euro. En el mercado, los inversores han movido un total de 837.975 títulos de la biotecnológica, que tras perder su soporte histórico de 1,20 euros ha iniciado un proceso de caída libre, que encontró regulación en 1,10 euros, para continuar pocos días después hasta los niveles actuales. A estos precios, el mercado sigue valorando Natraceutical por encima del valor de mercado de su matriz Natra y todo parece apuntar a que la prima con la que ha venido cotizando Natraceutical respecto a su matriz tienda a desaparecer tras la eliminación del Nuevo Mercado y su salida del Ibex Small Cap. Entre las agencias, CAI BA queda comprada en 76.469 títulos, seguida por ACF MA con un total de 58.247 títulos, mientras por la parte vendedora, BIN MA se deshace de 114.954 títulos y BRC MA queda vendida en 151.352 títulos.

El mercado toma posiciones en Solaria tras comprobar el desastroso estreno protagonizado por Iberdrola Renovables. Esta claro que el mercado estaba a la expectativa, para ver como se comportaba la filial de Iberdrola, tras los malos datos de demanda conocidos sobre el tramo institucional internacional. Ante el resultado que ha tenido en su estreno Renovables, los inversores se han refugiado en Solaria que cierra con un alza del 4,6% hasta 20,50 euros con un total de 1.347.250 títulos negociados. Entre las agencias, CVX MA queda comprada en 231.819 títulos, seguida por INT VL con un total de 75.776 títulos, mientras por la parte vendedora, MVR MA se deshace de 60.677 títulos sin hacer compras.

Urbas pone en peligro la barrera psicológica del Euro, tras ceder hoy un 4,0% hasta 0,96 euros con un total de 3.130.515 títulos negociados en un rango de precios que ha oscilado entre 0,96-1,01 euros, marcando de esta forma un nuevo mínimo anual y quedando a un suspiro de perder los 200 millones de euros de capitalización. Mucho cuidado porque los préstamos siguen subiendo en el valor, de esta forma, hemos de contar con la de ayer un total de tres operaciones de préstamos de importes significativos. La primera, por un total de 4.000.000 de títulos, a la que siguió a continuación una de 2.000.000 de títulos y ahora una tercera por un total de 3.119.000 títulos. Entre las agencias, BSN BA adquiere 458.170 títulos, seguida por MVR MA con 384.306 títulos, mientras por la parte vendedora, INT VL queda vendida en 134.647 títulos y GPM MA vuelve a ser la pesadilla de los pequeños inversores, al quedar vendido en 1.159.431 títulos.

Las acciones de Vueling siguen sin encontrar motivos para remontar el vuelo y agudizan su crisis, al perder hoy un 4,8% hasta 11,31 euros con un total de 149.301 títulos negociados en el mercado. Entre las agencias, ABS MA queda comprada en 8.850 títulos, seguida por BSN BI con un total de 7.192 títulos sin hacer ventas, mientras por la parte vendedora, JPM MA se deshace de 10.000 títulos sin hacer compras y RT4 MA queda vendida en 11.975 títulos.

Para finalizar, Zeltia pierde un 2,3% hasta 7,34 euros con un total de 3.526.205 títulos negociados en el mercado, el día que el grupo farmacéutico ha anunciado la salida a bolsa en 2008 de su filial Neuropharma, año en el que tiene previsto solicitar la comercialización de Yondelis para combatir el cáncer de ovario. Entre las agencias, BSN BI queda comprada en 284.894 títulos, seguida por BIC BA con 75.000 títulos, mientras por la parte vendedora, MVR MA se deshace de 111.558 títulos e IBS BA queda vendida en 126.302 títulos.

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Analista independiente. Seguimiento sobre los principales valores del Mercado Continuo español y del IBEX35. Evolución de datos macro y sus efectos sobre las acciones. Análisis y opinión sobre las principales decisiones tomadas por el BCE y FED con repercusión en los mercados.

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