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Comentario Sesión 08/07/08

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Iberdrola funde los plomos

Nuevamente los nervios y la indecisión han marcado el comportamiento de los inversores, lo que unido a un nuevo azote subprime ha provocado que el Ibex35 arrancase la jornada con pérdidas cercanas al 2%. Durante la jornada, los nervios se templaron y el mercado logro recuperar parte del terreno perdido, aunque no logro colocarse en terreno positivo. La apertura de Wall Street volvió a dejar claro que no es momento de apostar por las compras y el Selectivo cierra finalmente con un descenso del 1,56% hasta 11.794,70 puntos.

En el Mercado de Divisas, el Euro pierde posiciones ante el Dólar y se cambia a 1,5652 unidades (-0,4%).

En España, la inversión realizada por los fondos de capital riesgo ha caído un 41% en el primer semestre del año, hasta 1.200 millones de euros, lo que la sitúa en niveles de hace dos años. Pese a esta caída, España mantiene el quinto puesto en cuanto a volumen de inversión. El número de operaciones cerradas hasta Junio fue de 361, cifra aproximada a las 304 cerradas en el mismo periodo de 2007, siendo la principal diferencia, la reducción en el número de operaciones de tamaño grande.

Para Rodrigo Rato, ex director gerente del Fondo Monetario Internacional, la desaceleración que vive la zona Euro puede ser corta, si se toman las medidas adecuadas. A este respecto diferenció entre medidas que incrementa el desempleo pero permiten ganar competitividad (medidas económicas), frente a medidas de carácter estructural (medidas políticas). Si la economía se decide por la destrucción de empleo, el proceso puede ser largo y doloroso, mientras que con medidas estructurales puede ser más corto y rentable. Rodrigo Rato, también considera vital, bajo el escenario económico en el que nos encontramos, que los bancos centrales centren sus esfuerzos que controlar la inflación.

Fuera de este contexto, la UE ha decidido expedientar a Reino Unido, que espera un déficit público del 3,2% del PIB para el ejercicio económico 2008/2009, cifra que esta por encima del 3,0% que establece el Pacto de Estabilidad y Crecimiento. Los 27 países miembros, han exigido a Londres que corrija esta situación, a más tardar en el ejercicio 2009/2010.

En el Mercado de Materias Primas, el barril de crudo vive una jornada de bruscas caídas, al alejarse los temores de los inversores sobre posibles restricciones en el abastecimiento. El barril de crudo West Texas cae a media sesión más de 5 dólares y se cambia por encima de 136 dólares (-3,6%). Igualmente el barril Brent cae cerca de 6 dólares y llega a cotizar a 135,50 dólares durante la sesión.

Dentro del Ibex35, la volatilidad convierte a los grandes valores en auténticos chicharros, tal y como es el caso de la dos últimas sesiones de Iberdrola. La eléctrica, que se estaba moviendo durante toda la sesión con una caída cercana al 2% lo que le permitía cotizar ligeramente por encima de los 9 euros, ha sufrido un desplome vertical poco antes del cierre de la sesión, lo que ha provocado una auténtica escabechina y un pánico vendedor que no se recordaba sobre el valor en mucho tiempo. Los títulos de Iberdrola, cierran con un descenso del 9,1% hasta 8,45 euros con un total de 69.731.080 títulos negociados en un rango de 8,30-9,28 euros. Los rumores sobre una OPA en papel sobre Gas Natural son el único argumento que permite dar validez a esta brusca caída. Entre las agencias, BSN VL queda comprada en 5.202.982 títulos, seguida por BRC MA con un total de 3.354.205 títulos, mientras por la parte vendedora, WRG MA se deshace de 3.592.316 títulos y MOR MA registra ventas por un total de 6.078.972 títulos.

El fuerte endeudamiento pasa factura a Ferrovial, que pierde en la sesión de hoy un 5,3% hasta 35,06 euros con un total de 1.148.276 títulos negociados en el mercado. De esta forma, la constructora, marca un nuevo mínimo anual y prosigue con la fuerte tendencia bajista iniciada en Mayo, cuando sus títulos estaban cotizando por encima de 50 euros, tras una lenta recuperación que tenía su base en Febrero. Con la caída de hoy, Ferrovial pasa a tener un valor de 4.917 millones de euros y acumula un descenso anual superior al 27%. Entre las agencias, MVR BI ha quedado comprada en 128.000 títulos sin hacer ventas, seguida de ACF MA con un total de 31.490 títulos, mientras por la parte vendedora, BRC MA se desprende de 46.009 títulos y MOR MA vende un total de 55.428 títulos.

La fusión entre iguales de Clickair y Vueling, permite respirar a la cotización de Iberia, que pierde casi la mitad de su valor bursátil en 2008. Los títulos de la aerolínea de bandera española cierran la jornada en 1,48 euros (+6,5%) con un total de 11.274.543 títulos negociados en el mercado. Tras esta fusión, Iberia pasará a controlar casi el 45% de la nueva Vueling, mientras Inversiones Hemisferio controlaría cerca del 14% y Nefinsa, sociedad matriz de Air Nostrum, controlaría cerca del 4%. Los tres accionistas han pactado permanecer un periodo mínimo de dos años en la nueva sociedad. La fusión entre iguales, provocará que Vueling amplíe capital, con una ecuación de canje que asignará el mismo valor a ambas compañías, aplicando el mismo número de acciones de emitidas por cada una de ellas. Entre las agencias, ATE MA queda comprada en 1.500.000 títulos sin hacer ventas, seguida de BSN BI con un total de 485.236 títulos, mientras por la parte vendedora, MLC MA se deshace de 493.859 títulos y BRC MA vende un total de 768.673 títulos.

En una jornada de locura, Banco Santander logra cerrar con una subida del 0,1% hasta 11,36 euros con un total de 53.349.055 títulos negociados. La entidad ha arrancado la jornada con su peor cara, lo que ha provocado que sus títulos se cambiasen cerca de los 11 euros, con una caída cercana al 3%. Entre las agencias, SGV BA queda comprada en 2.124.525 títulos, seguida de BRC MA con un total de 1.908.521 títulos, mientras por la parte vendedora, MOR MA se deshace de 1.574.778 títulos y BSN BI se desprende de 1.592.784 títulos.

En el Mercado Continuo, Afirma cierra con un descenso del 6,8% hasta 0,96 euros con un total de 1.288.438 títulos negociados. La inmobiliaria regresa a la sangría a la que nos tiene acostumbrados y salvo que cambien mucho las cosas en las próximas semanas, el valor ira a buscar nuevos mínimos. Entre las agencias, destaca la entrada de MGV MA con la compra de 77.350 títulos sin realizar ventas, seguida de INT VL con un total de 60.143 títulos, mientras por la parte negativa, WRG MA se deshace de 79.823 títulos y ACF MA vende 97.699 títulos.

Avanzit regresa a zona de suelo, al perder hoy un 6,7% hasta 1,40 euros con un total de 3.922.070 títulos. Javier Tallada, presidente de la tecnológica, ha tratado de salir al rescate del valor, con la compra del pasado día 4 de Julio de un paquete de 200.000 acciones, representativas de un 0,1% del capital, a través de su sociedad Rustraductus. Ente las agencias, BSN BI ha adquirido 311.382 títulos, seguida por MVR MA con un total de 278.830 títulos y GEF MA con 237.800 títulos, mientras por la parte vendedora, BCY MA se deshace de 233.067 títulos e INT VL vende 345.080 títulos.

Inmobiliaria Colonial recupera otro céntimo al cierre y se cambia a 0,43 euros (+2,4%), en una jornada no exenta de volatilidad (0,40-0,44 euros). Los inversores han intercambiado de manos un total de 8.742.853 títulos de la inmobiliaria, que se encuentra en pleno proceso de renegociación de su deuda. Entre las agencias, MVR MA ha adquirido un total de 781.947 títulos, seguida por DBS MA con un total de 311.754 títulos, mientras por la parte vendedora, GCO BA se desprende de 453.820 títulos y BCV MA vende un total de 902.513 títulos sin realizar compras.

El grupo óptico catalán, Indo continúa su proceso de ampliación de capital, con una caída de sus títulos del 9,1% hasta 1,90 euros con un total de 27.339 acciones negociadas en el mercado. La ampliación de capital, aprobada el pasado mes de Junio en Junta General, supondrá la puesta en circulación de 11.130.000 acciones, con un valor nominal de 1 euro y una prima de emisión de 0,50 euros. El periodo de ampliación se extiende desde el día 4 hasta el próximo 18 de Julio y tiene como finalidad, mejorar la eficiencia, deslocalizar producción a Asia, concentrar laboratorios y reducir endeudamiento. La ampliación se realiza en la proporción de 1 acción nueva por cada acción antigua. Por su parte, los derechos caen en el mercado un 17,5% hasta 0,33 euros con un total de 16.844 derechos negociados. De esta forma, entrar a cierre de hoy en el grupo óptico vía ampliación tiene un coste de 1,83 euros, mientras las acciones tienen un valor de 1,90 euros, siendo poco atractiva la operación.

Natraceutical pierde un 6,5% hasta 0,58 euros con un total de 286.422 títulos negociados en el mercado. Con esta caída, el grupo biotecnológico marca un nuevo mínimo anual y acumula un retroceso del 27,5% en 2008. Félix Revuelta, presidente del grupo Kiluva ha elevado su participación hasta el 7,458% de la compañía, tras la compra de 293.800 acciones. Entre las agencias, DBS MA adquiere 41.833 títulos, seguida de BRC MA con 29.838 títulos, en ambos casos sin hacer ventas, mientras por la parte vendedora, BIN MA se desprende de 64.230 títulos y BPI MA vende 69.271 títulos.

Las acciones de Solaria caen un 2,7% hasta 7,67 euros con un total de 512.426 títulos negociados en el mercado. El grupo de energías renovables, se encuentra muy próximo a su mínimo anual y acumula una caída del 64,2% en 2008. La doble perdida de los 10 euros y los 1.000 millones de euros de valoración bursátil han tenido en esta ocasión un efecto mucho mayor que la anterior vez que esto le sucedió al valor. Así a día de hoy, la compañía tiene un valor bursátil de 775 millones de euros. Solaria ha estrenado su nueva web, dentro de su estrategia de cambio de imagen corporativa. Entre las agencias, BCY MA ha quedado comprada en 115.846 títulos, seguida de BRC MA con un total de 26.461 títulos, mientras por la parte vendedora, BSN BI se deshace de 36.022 títulos y LNK MA vende 100.000 títulos sin hacer compras.

Finalmente, Vueling retoma el vuelo con un avance del 19,0% hasta 6,52 euros con un total de 615.617 títulos negociados en el mercado. Los títulos de Vueling se mantuvieron en subasta de volatilidad durante la primera hora negociación del mercado, al no ser capaz de equilibrar la oferta y demanda. Las acciones de Vueling regresaron al mercado por encima de los 7 euros, para corregir posiciones posteriormente y estar el resto de la jornada regulando entre 6,40 y 6,55 euros. Pese a la fusión y la fuerte revalorización, el volumen negociado no ha sido todo lo elevado que se presumía. Entre las agencias, ACF MA ha adquirido un total de 24.237 títulos, seguida de BCY MA con un total de 11.039 títulos, mientras por la parte vendedora, JPM MA se deshace de 17.000 títulos sin hacer compras e IBS BA se desprende de 22.585 títulos.

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Analista independiente. Seguimiento sobre los principales valores del Mercado Continuo español y del IBEX35. Evolución de datos macro y sus efectos sobre las acciones. Análisis y opinión sobre las principales decisiones tomadas por el BCE y FED con repercusión en los mercados.

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