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Comentario Sesión 04/06/08

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El mercado continua revuelto

Una vez más ha quedado patente el estado de nerviosismo que atraviesa el mercado, en una jornada marcada por la volatilidad y que ha permitido poner a prueba la zona de los 13.200 puntos. El Ibex35 se levantaba con importantes descensos, que han llevado al Selectivo, incluso por debajo de los 13.200 puntos, con un recorte próximo al 1,8%. La apertura de Wall Street ha calmado los ánimos y el dinero ha vuelto a entrar en el mercado, aunque de una manera muy selectiva. Al cierre, el Ibex35 cierra con un retroceso del 0,67% hasta 13.341,20 puntos.

En el Mercado de Divisas, las palabras ayer de Bernanke permitieron un impulso del Dólar, que a su vez también ha tirado a la baja al crudo. El Euro se mantiene en la jornada de hoy frente al billete verde, con un cambio de 1,5446 unidades a media sesión en Wall Street. Los miembros que forman parte del Observatorio del Banco Central Europeo, se muestran partidarios de que el BCE mantenga sus tasas en los niveles actuales del 4%, basando su decisión en que ante la situación que viven los mercados, es mejor esperar y ver como evolucionan los acontecimientos. Mientras el Euribor sigue imparable y se cambia ya al 5,1%. Desde Citigroup apuestan por que el BCE bajara el precio del dinero hasta el 3,75% este año, esta rebaja vendrá justificada según el banco de inversión en una disminución de los actuales niveles de inflación, que podrían quedar al final del año en el 3,0% en la zona Euro, frente el 3,6% de Mayo.

En España, las medidas del gobierno son inútiles y además insuficientes. La subida de la tarifa eléctrica entre un 5% y 6% para, según ellos, incentivar el ahorro es una medida que esta fuera de lugar, en un momento en el que se trata de conseguir controlar la inflación a toda costa, no olvidemos, que los objetivos del BCE se sitúan en una inflación anual del 2,0%. Las eléctricas, que año tras año registran suculentos beneficios y algunas se permiten realizar anuncios donde destacan su crecimiento, destacan que la subida de la luz debería estar entre el 20% y el 25% para que realmente se pague lo que cuesta producir la energía, realmente esto no cuadra, con la incesante cantidad de beneficios que registran las eléctricas. Desde la CNE, se había propuesto una subida de las tarifas del 11,3% para poder reducir el impacto de subidas posteriores. El déficit del sector es de 14.550 millones de euros, esta cifra se obtiene como diferencia entre lo que el gobierno establece que se debe pagar en el recibo y lo que realmente cuesta a las eléctricas producir energía. En conclusión, las eléctricas lo que deben empezar a pensar es en ponerse las pilas para poder reducir sus costes de producción, algo a todas LUCES, posible si se lo proponen.

El intento de incentivar la matriculación de vehículos, mediante la puesta en marcha de un nuevo plan Prever, es positiva, pero sin embargo, esta medida no llega a cubrir las expectativas mínimas necesarias, ya que solo estará disponible para los vehículos que tengan una antigüedad superior a los 15 años y siempre que sea para la adquisición de vehículos ecológicos, ahora que tanto se lleva el verde, no habría estado de más ampliar esta medida a un mayor número de vehículos.

En el Mercado de Materias Primas, el barril de crudo retrocede más de un 9% desde máximos, teniendo su mayor efecto tras las palabras de Bernanke, que indico ayer que si aumentaba la debilidad del Dólar, podría dispararse la inflación. El barril de Brent pierde hoy un 1,5% hasta 122,95 dólares, este nuevo descenso es justificado por el buen dato de inventarios de combustible en Estados Unidos y también ante una cierta desconfianza sobre la evolución de las economías emergentes, que actualmente cobran un gran protagonismo por su creciente demanda de crudo.

Dentro del Ibex35, el anuncio de la subida de la luz tiene un comportamiento irregular sobre las eléctricas. Así, mientras Endesa se anota una subida del 5,1% hasta 34,49 euros con un total de 2.097.764 títulos negociados, Iberdrola se deja un 0,2% hasta 9,14 euros con 21.997.181 títulos intercambiados y REE se deja un 1,6% hasta 44,93 euros con un total de 842.591 títulos movidos. La fuerte subida de Endesa no esta justificada en el incremento del precio de la luz, ya que, el mercado ya descontaba que las tarifas eléctricas subirían en torno al IPC. Los inversores han considerado a Endesa como un valor refugio a lo que se ha sumado su escaso free-float. Entre las agencias, BCY MA ha adquirido un total de 271.768 títulos, seguida de WRG MA con un total de 210.819 títulos, mientras por la parte vendedora, MBC MA se deshace de 114.543 títulos y MLC MA registra ventas por un total de 117.003 títulos.

La aerolínea Iberia respira con las últimas caída del crudo y sus acciones suben un 4,1% hasta 2,05 euros con un total de 11.952.731 títulos negociados. El mercado estaba esperando a que la acción llegase a la cota de los 2 euros y el dinero quiere empezar a entrar en el valor, aunque solo sea para un rebote técnico. Este nivel de los 2 euros ha coincidido en el tiempo con la noticia por parte de la aerolínea de la necesidad de incorporar en sus tarifas hasta un 50% del coste del crudo, para compensar el fuerte incremento del combustible, ante unas malas previsiones de la aerolínea, que cuenta con una de las peores coberturas entre las aerolíneas europeas. Entre las agencias, BBVA BI adquiere un total de 648.118 títulos, seguida por BYM MA con un total de 615.813 títulos, mientras por la parte vendedora, CMD MA se desprende de 467.630 títulos y CVX MA queda con un saldo vendedor de 1.374.028 títulos.

No es el momento para entrar en Telecinco, que pese a la buena acogida de sus resultados mensuales de audiencia, lo que llevo al valor a subir durante la jornada de ayer más de un 6,0%, pierde al cierre de hoy la cota de los 10,00 euros, lo que demuestra que la euforia inicial ha dado paso a la calma y el valor vuelve a desinflarse de una manera preocupante. Al cierre, Telecinco cae un 2,1% hasta 9,96 euros con un total de 1.787.392 títulos negociados. Entre las agencias, MOR MA ha adquirido un total de 128.811 títulos, seguida de BCY MA con un total de 62.663 títulos, mientras por la parte vendedora, BBVA BI se deshace de 99.530 títulos y MLC MA registra ventas por 143.121 títulos.

En el Mercado Continuo, mucho peor le va a Antena3, que se deja un 3,8% hasta 6,39 euros con un total de 1.438.448 títulos negociados, marcando al cierre un nuevo mínimo anual. Las cadenas audiovisuales no atraviesan su mejor momento bursátil, ante la mala situación que atraviesa el mercado publicitario y que sigue lastrando la cotización de las compañías. Para empeorarlo, el dato de audiencia en Mayo de Antena3 ha sido catastrófico, con una caída de cuatro décimas, desde el 16,3% hasta el 15,9%. Entre las agencias, MVR MA adquiere un total de 129.357 títulos, MOR MA compra 107.861 títulos, mientras por la parte vendedora, BSN BI registra ventas de 144.703 títulos y CVX MA queda vendida en 215.211 títulos.

Los títulos de Inmobiliaria Colonial se animan en los últimos instantes de la jornada, lo que lleva a su cotización hasta los 0,71 euros (+6,0%) con un total de 11.752.237 títulos negociados. Por su parte, los derechos cierran en 0,05 euros, con un avance del 25,0% y un total de 17.979.915 derechos negociados en el mercado. Entre las agencias, GVC BA adquiere un total de 400.000 títulos, seguida de GSM VL con un total de 359.350 títulos, mientras por la parte vendedora, INT VL se deshace de 458.766 títulos y MGV MA destaca con la venta de 650.000 títulos sin realizar compras.

Mecalux se revaloriza un 12,1% hasta 20,50 euros con un total de 151.885 títulos negociados durante la sesión, marcada por la entrada de CajaMadrid en su capital, que pagará 168 millones de euros por hacerse con un 20% de la compañía, en una ampliación de capital sin derecho de suscripción preferente que será íntegramente suscrita por la caja. De esta forma, CajaMadrid suscribirá un total de 6.721.550 acciones, a un precio de 25 euros por acción, lo que elevará el número de títulos de la sociedad hasta 33.607.750 acciones. El valor, que estuvo suspendido de cotización, volvió al mercado con una subida superior al 21%, después de un largo periodo de subasta y ha marcado un primer precio de 22,19 euros. Entre las agencias, GCO BA ha adquirido un total de 56.660 títulos, mientras por la parte vendedora, MLC MA queda vendida en 27.661 títulos.

Finalmente, Zeltia se deja un 2,5% hasta 4,69 euros con un total de 2.470.778 títulos negociados en el mercado, en un rango de precios que ha oscilado entre 4,66-4,94 euros. Así pues, el dinero abandona el valor haciendo imposible un ataque a la cota de los 5 euros, señal de debilidad y en consecuencia sigue vigente mantenerse fuera del valor. Entre las agencias, WRG MA queda comprada en 381.180 títulos, seguida de BBVA BI con 230.000 títulos sin hacer ventas, mientras por la parte vendedora, BCY MA se desprende de 126.416 títulos y BYM MA vende 666.983 títulos.

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Analista independiente. Seguimiento sobre los principales valores del Mercado Continuo español y del IBEX35. Evolución de datos macro y sus efectos sobre las acciones. Análisis y opinión sobre las principales decisiones tomadas por el BCE y FED con repercusión en los mercados.

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